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日元大涨预期降温 野村等机构策略师调低今年收官水平预测

2024-03-14 21:02:23
金融界
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对日元今年跑赢其他货币的预期几乎已消退,策略师现在预计日元到2024年底收官时将与年初水平相差不大。

随着日本央行在为结束负利率做准备,日元本月上涨,此前在1-2月兑美元累计下跌了6%。投资者对日本最快下周调整利率政策的前景感到兴奋,但对美国经济强势以及美日仍将保持很大利差的可能性予以警惕。

野村证券、瑞穗银行和Citigroup Global Markets Japan Inc.等机构近几周都已下调了日元汇率预期。接受调查的经济学家预期中值是,到2024年底日元将在1美元兑140水平,仅比当前水平高5%。

汇丰外汇研究全球主管Paul Mackel等分析师本周在报告中表示,“风险倾向于日元比我们预期的要弱。”该行预计日元今年年底将位于1美元兑136日元。

这意味着在经历了三年跌势之后,日元走势可能仍会让寄望于汇率反弹的交易员和投资者大跌眼镜,一旦行长植田和男挥手结束负利率政策,日元汇率究竟能涨到什么程度还是个很现实的问题。

日本股市本月触及纪录高位,通货膨胀保持稳固,1月薪资增长加速并达到6月以来最快增速,这些因素都在支撑加息的情境。

“一些市场人士预计在取消负利率之后,后续不会有跟进加息,”野村外汇策略主管Yujiro Goto表示,该机构预计日本央行10月还会再加息一次。

野村上个月将2024年底美元兑日元汇率预期调整为143日元,2023年末时该机构给出的预测为135日元。

2023年底时,经济学家的预期中值是日元到今年12月底将触及1美元兑135日元。

随着美国经济强劲且通胀稳固,美债收益率攀升,日元兑美元在2024年开局面临下行压力。

这意味着日本与全球其他主要市场之间的收益率差 —— 日元的一个关键驱动力 —— 可能仍然足够大以限制涨势。

美联储何时开始降息的预期也在推后。互换市场预计5月份降息的概率只有16%,去年12月末时的预期概率是100%。

这种预期转变是促使瑞穗银行调整日元预期的原因之一。预计到年底日元兑美元汇率将触及147,2023年末时的预测为135。

Citigroup Global Markets Japan目前预计,日元兑美元最多只会升至137,1月时的预测为134。

该机构驻东京首席外汇策略师Osamu Takashima表示,之所以调整预期,主要是因为美国经济稳健,而且全球股市和美国收益率上涨。

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