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指数弹药库丨一文了解选股更精细的策略指数

2024-03-07 11:04:11
有连云
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截至2024年3月5日,A股市场共计5352只股票,涉及沪、深主板、创业板、科创板、北交所,这些股票组成了我们耳熟能详的各种指数。

例如上证综指,持有2169只股票,属于单市场指数,代表上海证券交易所上市股票的整体表现,创业板指数、科创50指数这些也都是单市场指数,但是相较单市场综合指数选股范围更加具体,创业板指数在创业板中选股,科创50指数则是在科创板中选股;沪深300指数是跨市场指数,他的选股范围扩大到了沪深两市,由A股市场中规模最大的300只股票组成,是表征大市值股票走势的龙头指数,中证500指数和中证1000指数则是分别反映沪深市场不同市值规模的指数,中证500代表中盘,中证1000代表中小盘。

其实这些宽基指数对应的选股策略都比较粗犷,基本都是市值维度、成交维度一刀切,由于选股过于简单,往往会将一些质地一般、成长一般的股票划入指数中。针对这一情况,策略指数应运而生,增加了各种选股条件(因子),有的侧重成长动量,有的侧重高质量低波动,还有高股息红利策略等等,让指数变得粗中有细。其目的不是超越基准指数,而是让指数特点更加鲜明,给了投资人更多细化场景下的应用工具。

从选股策略来看,策略指数针对性更强,在同一样本空间下入围指数的条件更加苛刻,运用不同因子筛选出来的组合,对于场景刻画更加精细,指数质地更高,有机会捕捉到超额收益机会。

宽基指数与策略指数选股策略对比

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来源:wind

走势方面,基日以来策略指数相对基准指数表现更加突出,处于长期跑赢的状态。成长策略和价值策略相比,成长波动更大更激进,价值锐度降低,稳定性增加。

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数据来源:Wind

年度数据来看,不管是年度胜率、长期涨幅、超额收益相较基准指数均有较好的表现。

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数据来源:Wind

中长期维度,策略指数在严苛的选股策略下,相对基准指数确实跑出了一定优势,但如果拉短到天维度、周维度、月维度也存在着短期因子失效或者不符合当前市场风格的时候,也就是阶段跑输。

但是投资没有100%,要做模糊且正确的事情,通过不同的策略指数迎合市场变化,或许能够得到更多。

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