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唯品会真不错!

2024-02-29 16:55:29
老虎证券
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昨日,唯品会发布了四季报,业绩不错,营收和利润都超出了分析师预期:

受此影响,唯品会股价大涨近13%,创2021年6月以来新高: $唯品会(VIPS)$

从四季度营收来看,唯品会斩获346.7亿人民币,同比增长9.2%,超过分析师预期的331.8亿,增速较三季度明显提升:

唯品会全年营收1128.6亿,同比增长9.4%:

虽然唯品会在财报后股价大涨,但其实从营收增速来看,去年能取得高个位数增长,主要是2022年疫情比较严重,唯品会业绩下滑明显,带来明显的低基数。

展望今年一季度,唯品会预计营收在275亿-289亿,分析师预期284.7亿,同比增速约3.4%。

很明显,在失去疫情低基数后,唯品会的成长性有所下滑。

但是,公司在渡过高成长期后,通过极致运营,盈利能力明显提升,去年四季度的毛利率达到23.7%,创4年来新高:

与此同时,唯品会严控费用支出,费用率由2022年四季度的7.8%降至6.8%:

受此影响,唯品会四季度调整后的净利润达到29.6亿,同比增长42%!

利润的增速远高于营收,加上唯品会大涨之前的市盈率只有8.5倍,暴涨也就很好理解了:

考虑到费用率的下滑是有限度的,而且各项费用率也处于低位,继续下降的空间并不大,为了应对未来的低增长,公司宣布首次分红,金额为每股普通股2.15美元或每股美国存托股0.43美元,股息总额约为2.5亿美元!

除了分红派息外,唯品会四季度回购了340万美元,尚有5.48亿美元可以用于回购。

很明显,管理层在低增长时代选择加大股东回报,这样的公司,谁不爱?

相比京东 $京东(JD)$ 和阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA)$ ,唯品会始终专注于品牌折扣,不会乱投资,极致的专注让自身在电商混战中独树一帜,不得不说,唯品会,小而美!

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