华尔街对英伟达的追捧结束了吗？lg...

投资者还没准备抛弃英伟达。

这家芯片制造商周四发布了强劲的财报和业绩指引，股价大涨 16%，年初至今累计涨幅达 59%，成为投资者追捧的人工智能股。这些涨幅还推动该公司在周五盘中短暂突破 2 万亿美元市值。

英伟达令人印象深刻的股价上涨使其估值达到较高水平。这让一些分析师质疑盈利上行是否已经计入股价，另一些分析师则怀疑这一惊人的增长周期还能持续多久。

该股的支持者们消除了这些担忧，认为周三的股价再次证实了他们对这一巨无霸的投资理由……也表明该股在人工智能建设中的长期发展前景。

Mirova的投资组合经理Hua Cheng说："基本面确实证实了我们的观点是非常正确的。需求是存在的，增加他们竞争优势的是他们不仅拥有 GPU，还有背后的整体生态系统。"

英伟达的估值

围绕 英伟达 的估值争论并不是这家芯片制造商的新问题。去年此时，该公司未来 12 个月的市盈率超过 50 倍，加剧了投资者的担忧。

在这家芯片制造商公布了第一组亮眼的财报数据，巩固了其在人工智能领域的强大地位后，投资者的担忧有所缓解。在随后的几个季度里，该公司显示出了对其抢手芯片需求旺盛的迹象。

去年，市盈率最低跌至近 24。现在，它的市盈率为 32，与标准普尔 500 指数信息技术板块相比，溢价约为 28。

南卡Harvest Portfolio Management 公司联席首席投资官Paul Meeks认为，如果预计今年每股收益将翻一番，并考虑到人工智能竞赛的长期发展轨迹，英伟达 的市盈率看起来是合理的。

他在谈到该公司周四的大涨时说："当一只股票在一天内上涨这么多时，你永远不会买，但这个故事在很长一段时间内都会是合法的。"他建议逢低买入股票。

虽然这一倍数似乎是合理的，但最近几天价格的大幅上涨并没有阻止投资者获利了结。Mahoney Asset Management的Ken Mahoney出于 "投资原则 "出售了少量持有的英伟达股票。

AXS Investments 公司首席执行官Greg Bassuk预计，在本周大涨之后，近期内英伟达将面临一定的下跌压力，尽管他长期看好N英伟达但还是建议 "抛掉一些筹码"。

增长何时放缓？

一年多来，英伟达在人工智能领域一直处于领先地位，因为市场对其芯片的需求丝毫没有放缓的迹象，但一些投资者对这种繁荣能持续多久表示怀疑。

大多数分析师认为，英伟达 的业绩表明增长周期已接近尾声。高盛的Toshiya Hari认为，该公司显示出需求继续超过供应，并展示了 "强大的 "人工智能基础设施和产品推广，为这种超预期表现提供了动力。

Bernstein的Stacy Rasgon写道："公司目前正在印钞。从现在开始，持续增长的前景似乎仍然稳固。"

证实这种需求弹性的另一个值得注意的花絮来自首席执行官黄仁勋。他在与分析师的电话会议中指出，推理业务占 英伟达 数据中心业务的 40%。推理包括在初步建立大型语言模型后，使用人工智能模型生成文本、图像和其他内容。

"这让我相信，这个故事会持续更长时间，"Harvest 的米克斯说。"看起来他们在推理方面的实力将和第一步时一样强大。"

但是，数据中心业务看似无限的需求周期也有其局限性。这让一些投资者担心，一旦需求减少，对该公司股票的热情也会随之降低。

瑞银分析师Tim Arcuri写道，虽然现在对该公司股票持谨慎态度 "为时尚早"，但印刷品中的一些项目预示着收入增长放缓 "即将到来"。

但数据中心增长放缓并不是米罗瓦的程先生担心的主要问题。他预计该公司将通过汽车业务的增长或将其芯片垂直应用到其他领域来抵消潜在的下滑。

就连 英伟达 公司的首席执行官也试图减轻人们对该公司能否在年底保持这些增长水平的担忧，他指出，随着行业从中央处理器向其他领域转移，该公司的 GPU 应该会从中受益。

黄仁勋说，"从根本上讲，2024 年、2025 年及以后继续增长的条件非常好"。