聚焦创新药“出海”投资机遇 富国医药创新重磅发行lg...

2024年开局市场大幅回调，医药生物板块短期超跌，创新药处于产业周期与A股市场投资背离的拐点。物极必反，否极泰来，在市场情绪低迷的当下，创新药板块正迎来长期配置型资金的持续关注：主动权益基金已连续五个季度加仓医药板块，并将该板块推升至公募第一大重仓；资金借道ETF持续抄底医药板块，总体呈现“越跌越买”态势。医药生物行业获得长期资金青睐的同时，其中的创新药细分领域凭借获批产品数量和市场规模持续创新高的优势，有望成为医药生物行业的投资主线。在此背景下，富国基金旗下专注于创新药投资的新产品富国医药创新股票型基金（A类：019916；C类：019917）将于2024年2月8日起正式发行，该产品拟由富国基金医药投资“全能手”赵伟管理，目标助力投资者分享中国创新药出海红利，把握创新药高速发展期的投资机遇。

创新药迎来“黄金投资期” 医药投资“全能手”领衔

2023年创新药迎“黄金投资期”，国内、国际创新药获批数量均创历史新高，优质药企成功出海欧美发达市场，中国创新药投资价值引发市场关注。截至2023年底，已有数百款国产药品成功出海，在此背景下，创新药或成为2024年医药生物行业的投资主线。当下的中国创新药产业已迈入高速发展阶段：国内方面，国家药品监督管理局于2023年共批准34款国产1类新药，数量较2022年增长126%；国际方面，2023年共有三款国产创新药获得美国食品药品监督局（FDA）批准上市，数量创近5年新高。创新药获FDA批准，是中国药企“出海”的重要一步，这也预示着中国创新药出海成功的序幕开启。

2017年以来，我国创新药研发驶入快车道。自2017年加入国际协调会议（ICH）后，国内创新药企自主研发能力快速提升，创新药上市数量和在研管线数量激增。2023年中国医药工业发展大会发布数据显示，截至2023年11月末，中国规模以上医药工业企业数量超过1万家，临床在研管线数量全球占比超过30%，在研新药数量跃居全球第二。随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球医药产业供应链加快重塑，中国创新药迎来巨大发展机遇。

医药生物行业分布广泛，细分行业包括化药、中药、生物药、医疗服务、医疗器械等等，创新药属于其中一个新兴子行业。普通投资者投资创新药板块的选股难度较大，随着创新药投资价值越发凸显，借道创新药相关主题基金布局板块投资或许是投资者们更好的选择。事实上，医药行业主题相关的基金经理，既需要对主动权益投资有着丰富的经验和深刻的研究，同时还需要对医药行业形成深入理解，优秀的医药主题基金经理往往会对产业趋势、行业动向、药品研发进度等建立起深刻认知和理解。

据了解，富国医药创新拟由具有“医药实业+医药投资”复合背景的基金经理赵伟管理。赵伟具有13年证券从业经验、6年基金管理经验。在进入证券行业前，赵伟拥有3年葛兰素史克（上海）医药研发公司工作经验，并曾参与阿尔兹海默症治疗药物的研发工作。转战资本市场后，赵伟历任广发证券、招商基金医药研究员，农银汇理基金经理、研究部总经理。2021年3月，赵伟加入富国基金，现任富国精准医疗、富国核心趋势基金经理。受益于医药行业实体出身，赵伟擅于精准把握医药生物行业的前沿动向，有能力进一步做好医药行业优质个股的挖掘工作。

医药+金融的双重从业经历赋予了赵伟精准把握行业边际变化的能力，赵伟在此基础上总结出了一套医药投资的“守正出奇”投资方法论。所谓“守正”，指的是赵伟擅于寻找产业趋势向好、行业贝塔向上的细分医药投资领域。所谓“出奇”，指的是赵伟偏好竞争壁垒较高，可持续贡献阿尔法的上市公司。这套“守正出奇”的投资方法，为赵伟管理的医药主题基金贡献了较为突出的业绩表现。以赵伟在管时间较长的富国精准医疗为例，该产品短中长期超额收益均较为明显。基金定期报告数据显示，截至2023年12月31日，富国精准医疗近6个月累计取得阶段正收益6.03%，跑赢同期业绩比较基准6.25个百分点；近5年收益率高达118.24%，同期业绩比较基准收益率仅为22.75%，产品相对基准超额收益达到95.49%。

聚焦创新药出海机遇 关注ADC与自免方向

富国医药创新主要聚焦于创新药的投资机会。根据富国医药创新股票型基金的合同要求，该基金投资于医药创新主题相关股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%，投资于港股通标的的股票资产占比不超过股票总资产的50%。具体投资方向上，富国医药创新将围绕创新药出海做重点布局，主要关注创新药领域投资机会：第一是以ADC为代表的创新药投资，并重点关注管线序列在全球排名靠前的ADC产品，这是因为在PD-1将肿瘤一线治疗从化疗转化为免疫治疗后，未来将是寻找肿瘤二线治疗中化疗替代的新时期，而以ADC为主的创新药面对的正是这一市场。第二是关注空间广阔、国内积极布局的自免药物，这是因为自免领域治疗方法已逐步从化学制剂向生物制剂和新一代靶向药升级，而在竞争激烈的传统靶点外，新一代靶点也在加速迭代。

据了解，富国医药创新将重点关注ADC领域的相关投资机会。一方面，中国ADC临床数据领先全球，以临床ADC药品进入第二阶段及后续试验的相关数据为例，全球晋级成功率仅为42%（包括中国)，而在这42%的进阶项目中，中国占比又高达51%；另一方面，中国创新药研发团队拥有丰富的管线开发、临床实践及产业运营经验；最后，目前ADC药企市场规模不断扩容，未来成长可期，综合药企季报显示，2023年前三季度ADC全球市场规模达到74亿美元，预计全年将首次突破100亿美元。富国医药创新的发行为投资者提供了布局纯正创新药投资的配置型机会，值得对医药生物行业长期成长机遇感兴趣的投资者们关注。