生物安全法案对医药板块影响几何？lg...

近期，针对相关生物技术的草案引发市场担忧，医药板块出现大幅震荡。生物安全法案对医药板块到底影响几何？短期来看，海外政策的波动并不影响中国药企出海的基本面。长期角度来看，2024年医药板块净利润增速确定性高是当前医药最朴素的逻辑。医药ETF（代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）和港股通医药ETF（代码：513200，联接基金A/C：018557/018558）备受关注。

生物安全法案仍处草案阶段，通过与否尚具备不确定性

近期，多项针对生物安全的法案草稿被提出，依据涉及部分草案的公司公告，生物安全法草案尚未生效颁布，需相关部门审查后，对各自法案版本进行投票以形成最终版本。因此，草案内容仍有待进一步审议并可能变更。

医药板块净利润增速确定性高增，是当前医药最朴素的投资逻辑

从基本面角度来看，分析师一致预期可以代表资本市场对于板块未来基本面的预期。整体来看，净利润增速确定性高增意味着医药板块可以赚到业绩高增长的收益。同时政策调整对业绩的影响在2023年充分反映，大道至简，“刚需”属性带来医药行业2024年业绩增长的确定性，这是医药当下最朴素的投资逻辑。

图：医药板块归母净利润同比增速

数据来源：Wind，截至2023.12.31

长期预期向好，生物技术领域是市场投资的热点

2018-2022年，全球和中国生物技术领域投资规模整体呈增长趋势，全球总投资规模从2018年的490亿美元增加到2021年的857亿美元，于2022年回落到543亿美元。中国投资规模从2018年的57亿美元增加到2021年的190亿美元，于2022年迎来了一定回落，但相比于2019年及以前仍处于2倍以上规模的高位水平。随着公共卫生防控影响的淡去，基于大量未被满足的临床需求，长期来看全球创新药物研发需求及投资不会动摇。

图：全球及中国生物技术领域资本投资规模

数据来源：沙利文

生物安全法案仍处于草案阶段，且立法概率较低。市场预期短期引发医药板块扰动，短期长期来看，医药板块可能具备配置价值。相关产品医药ETF（代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）和港股通医药ETF（代码：513200，联接基金A/C：018557/018558）备受市场关注！

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