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【医药周周观】马君:医药板块持续磨底,减肥药主题值得关注

2024-02-06 10:57:03
有连云
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上周全指医药卫生指数下跌9.81%,上证综指下跌6.19%,医药跑输上证综指。从行业板块看,二十九个上周跌幅相对较少、跑赢上综指的行业是银行、家用电器、煤炭、食品饮料、公用事业、非银金融等。

上周公布1月PMI数据,1月我国制造业PMI为49.2,环比回升0.2%超季节性,也超预期,结构上高技术制造业PMI环比回升幅度较大,在经济高质量发展背景下景气优势显著。

海外方面,1月美国非农就业数据超预期,加之美联储主席在1月FOMC会议上表态偏鹰,市场对美联储降息预期有所回落。

上周各地密集发布地产政策,优化住房限购,同时国资委将全面实施“一企一策”考核,引导企业努力实现高质量发展。

上周及年初以来,大盘整体来看,走势相对较好的个股,依旧具备低估值+高股息,或低估值+稳定现金流等风格。该风格在医药板块里也有体现,上周跌幅较小的医药子行业是药店、医美、医药流通。1月份全月看下来,全指医药卫生指数跌幅17.09%,跌幅较小的医药子行业是医药流通、药店、中药。

医药流通、药店、中药和血制品都是医药里国企占比较高的子板块,其中血制品去年底连续上涨,可能将非常多未来的预期price in在了股价里,12月中上旬开启大幅回调后,相对医药板块估值仍不算太低,因此开年之后表现不算太好,但由于国企占比大,依旧算是相对表现稍靠前的子版块。

而同样具备很多国企比例的中药板块,上周中药仅仅跑平全指医药卫生指数,而整个1月看下来,中药依旧是医药中“泛高分红”+“泛央企”的主题板块,相关产品中药50ETF(562390)。

创新药产业链上周相对来说比较抗跌的是减肥主题,受海外相关企业业绩好的映射,国内GLP-1产业链上游部分个股股价相对坚挺,预计2024年GLP-1部分临床数据会逐步公布,减肥药主题大概率依旧存在阶段性催化,值得持续关注。

周报就这些吧,上周市场情绪确实非常悲观,已经没法用理性的研究来分析,可能只剩下情绪和心态了,不管怎样,这周只有四个交易日,先好好过年。

(指数过往表现不代表基金未来收益)

(本文资料来源:Wind, 20240202)

【关联产品】

创新药ETF(159992)

港股通医药ETF(159776)

港股创新药ETF(159567)

中药50ETF(562390)

马君履历,硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司,曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级(2012.9.4-2020.11.30)、银华消费主题混合A (2013.12.16-2015.7.16)、银华中证国防安全指数分级(2015.8.6-2016.8.5)、银华中证一带一路主题指数分级(2015.8.13-2016.8.5)、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)(2016.1.14-2021.2.25)、银华智能汽车量化股票发起式A/C(2017.9.15-2020.12.10)、银华食品饮料量化优选股票发起式(2017.11.9-2021.2.25)、银华中小市值量化优选股票发起式A/C(2018.5.11-2021.8.18)、农业 50ETF(2020.12.10-2022.6.29)、银华信息科技量化优选股票发起式A/C(2020.9.22-2022.8.9)基金基金经理。

现管理基金如下:银华医疗健康量化优选股票发起式A/C(2017.11.9起)、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C(2017.12.15起)、5GETF(2020.1.22)、创新药ETF(2020.3.20起)、银华中证5G通信主题ETF联接A(2020.5.28起)、新经济 ETF(2020.9.29起)、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C(2021.1.4起)、券商 ETF(2021.3.3起)、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C(2022.4.20起)、银华中证基建ETF发起式联接A/C(2022.6.2起)、中药50ETF(2022.7.20起)、银华海外数字经济量化选股A/C(2023.3.15起)、港股通医药ETF(2023.3.17起)、银华中证500价值ETF(2023.4.7起)、银华上证科创板100 ETF(2023.9.6起)、银华国证港股通创新药ETF(2024.1.3)。

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