比亚迪还得跌！lg...

昨日盘后，比亚迪发布了2023年业绩预告，预计全年净利润在290-310亿人民币，取中位数300亿计算，同比增速为80.5%：

这份成绩十分亮眼，但市场并不买单，今日股价一度大跌近7%（港股）！

实际上在业绩预告发布当日，比亚迪的股价出现明显破位，或已预示着今日难堪的场面：

大跌之后，比亚迪的市盈率只有16倍，投资者丈二和尚摸不着头脑，不明白为何估值如此低廉还会大跌？

与同行相比，特斯拉当下的市盈率为73倍，但2023年，特斯拉的净利润大幅下滑28.6%！

都是新能源汽车，比亚迪为何比对手的估值低了一大截？

首先，汽车行业的估值本来就很低，如燃油车霸主丰田，当下市盈率只有10.4倍，奔驰、大众和宝马的市盈率甚至只有5倍左右：

汽车厂估值低主要受商业模式限制，它们是重资产、高投入，但盈利能力却非常感人，根据比亚迪的业绩预告推算，其2023年的净利率不过5%！丰田2023财年净利率6.6%！

关键的是，即使奔驰、宝马的品牌家喻户晓，但依然避免不了激烈的竞争，也经常会出现重金打造的新车型遭遇滑铁卢。

其次，虽然比亚迪和特斯拉都是新能源汽车，但两家公司的调性不同、所在的资本市场活跃度不同。

拿特性来说，特斯拉有马斯克坐镇，给市场树立的是人工智能形象，旗下打造的人形机器人和自动驾驶给投资者描绘了想象力无限的大饼，叠加2023年是AI元年，特斯拉的股价和基本面发生严重偏离，造成估值虚高。

而比亚迪在自动驾驶方面较为落后，CEO王传福更是对完全自动驾驶抱有偏见，因而，比亚迪的股价中并无AI预期。

除了驱动方式不同外，比亚迪和传统燃油车有何差别？

除了调性不同外，特斯拉在美股上市，最近一年又是科技巨头大放异彩的一年，投资者对特斯拉较为宽容，而比亚迪所在的港A股，无不是地狱级市场，在大环境跌跌不休的情况下，比亚迪稍有不及预期的地方，便会遭到抛弃。

最后，比亚迪在2024年面临激烈的竞争！

特斯拉和蔚小理、比亚迪的成功，在很大程度上得益于布局较早，享受到了时代的红利，汽车销量节节攀升，股价大涨，但展望未来，越来越多的新玩家加入市场，传统燃油车也加大了新能源汽车转型，价格战已经如火如荼！

从销量上看，比亚迪2023年已经达到302万辆，其中国内销量278万辆，市占率达到了10%！

考虑到国内竞争有恶化的趋势，比亚迪在国内的成长空间有限，海外市场又面临产能问题，需要靠海外建厂解决，总而言之，比亚迪2024年的增速将大幅放缓！

除了汽车销售外，比亚迪的电池业务也是垃圾估值的代表，这点参照宁德时代便不难理解。

因此，在新能源汽车市场大战已经爆发的情况下，比亚迪当下的估值尚不具备扩张的可能，股价还得跌！

不得不感慨，股神巴菲特在2022年8月高点减持比亚迪，着实是神来之笔！

  $比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$