ANSS被收购的可能性有多大？lg...

摘要

$安西斯(ANSS)$ 因与 $新思科技(SNPS)$ 潜在收购消息而暴涨25%，但这两天也回调超10%。此外，$铿腾电子(CDNS)$ 也是该公司的潜在收购者；

ANSYS专注于工程仿真软件，并采用订阅模式运营，而Synopsys是半导体行业电子设计的领导者。

并购是两家公司之间解决财务财务困境和竞争的最好办法，不过也面临很强的反垄断监管压力。

ANSYS公司情况

• ANSYS的业务主要是开发广泛应用的工程模拟软件，从航空航天到医疗保健再到5G和芯片设计等多个行业都有涉及。可以提高性能、缩短工程师设计周期和降低研发成本。

• 模拟软件市场规模预计将以13.1%的年复合增长率从2023年到2028年快速增长。该市场规模增长最大的限制之一是专家数量不足。

• ANSYS的收入是订阅制，也就是熟悉的SaaS，这可以很好的产生延续性。

财务方面

• ANSYS在23Q3的收入为4.588亿美元，同比减少了3%，不过年度合同价值（ACV）增长了12%；摊薄每股收益分别为0.64美元，2022年Q3分别为1.10美元。Q3业绩受到了对中国实体销售的限制审批流程和出口限制的负面影响。

• 现金和短期投资为6.395亿美元，负债为7.538亿美元。

• 经营现金流为1.608亿美元。

合并的可能性？

两家潜在的收购方，Synopsys是半导体和电子行业电子（EDA）设计的行业领先者，提供半导体设计解决方案和IP集成。Cadence专门从事PCB设计，行业的市值仅次于Synopsys。

电子设计自动化市场预计将从2023年到2030年以9.1%的年复合增长率攀升。AI和ML可以整合到设计软件中，极大地提高设计效率。

如果Cadence Design Systems 和Synopsys之间选一个，更有可能最终达成收购的是Synopsys。

第一、ANSYS和Synopsys已经有多年的合作。虽然这两家公司并不直接在同一市场竞争，但ANSYS的许多模拟和物理技术可以极大地增强 ynopsys软件中使用的计算；

第二、对于Synopsys来说，与ANSYS合并不仅意味着增强其模拟能力，还意味着进入完全新的上游市场，从而加深自己在AI时代的竞争力。

第三、ANSYS的市值已经达到300亿美元，收购价可能会上到400亿。Synopsys的市值更高一些，不过对700亿美元的体量来说，股票合并也可能会让自己股价大幅下跌。

但并购并不是那么简单的。

• 反垄断压力自然不用多提

• 地缘政治的也很重要，既然也需要中国监管的批准，那么与 $博通(AVGO)$ 收购 $威睿(VMW)$ 一样，很有可能面临延期或者更多条件限制，甚至会通不过审批而放弃一部分市场。

• 两家公司都有较大规模的负债，资产端中的商誉等也在长期会带来不利，而财务困境可能会影响接下来几年的股价。