华创证券：中游制造价格能否企稳回升是出口价格整体能否反弹的关键因素lg...

华创证券发布研报称，中游制造价格能否企稳回升是出口价格整体能否反弹的关键因素。从历史复盘看，其拐点主要受三方面因素影响：一是海外需求，即欧美进口数量，观察指标是欧美制造业PMI。二是海外供需平衡情况，即海外中游制造的产能状况，观察指标是美国中游制造产能利用率。三是国内供需，即国内中游制造的产能利用率。当下来看，海外因素的拐点可能还需时间观察确认，而且考虑到本轮出口价格下跌中内因的重要影响，需要注意即使海外因素确定性上行，但国内产能利用率偏下滑，出口价格仍有可能偏弱。