可口可乐的看涨观点并不难理解lg...

自去年10月触底之后，可口可乐一直稳健的回归。有外国分析师认为，可口可乐的长期看涨并不难理解。对此，你怎么看？

作者：JR Research

可口可乐在23年10月触底51美元，之后就开始一点点地回归了。换句话说，低点买家积极回归，以保护可口可乐免受进一步下滑，因为他们可能认为这是一个坚实的买入机会。随着可口可乐在本周高点反弹18%，现在可口可乐地风险回报率是否依旧吸引人？

可口可乐的长期看涨理论很简单。这是一种防御性的日常消费品投资，在高通胀环境和具有挑战性的宏观经济条件下证明了其弹性。可口可乐的5年GAAP ROIC复合年增长率为11.39%，证明了其坚实的投资理念，证明了其宽护城河商业模式的合理性。Seeking Alpha Quant一流的“A+”盈利等级，可以证明其作为饮料市场领导者的强劲基本面。

可口可乐公布的第三季度财报显示，该公司在提高业绩指引的同时，有能力利用其销量和定价杠杆来提振营收增长。此外，可口可乐一直在探索新的增长载体，因为它希望在即饮酒精饮料类别中扩大规模。然而，管理层强调，这些发展仍处于“初级阶段”，并敦促投资者“需要耐心等待，因为在新领域建立规模需要时间”。

尽管如此，可口可乐相信，其整体战略定位将帮助公司实现4%至6%的长期有机销售额增长。它继续执行其收入增长管理战略，提高其收入增长的效率。此外，该公司还对其市场细分进行了更深入的研究，因为它“对消费者细分的理解越来越精确”。再加上其世界级的品牌和巨大的规模优势，可口可乐已经证明了其在不同经济周期中蓬勃发展的长期弹性。此外，该公司还加强了与装瓶合作伙伴的合作关系，利用可口可乐在全球市场上的定价和品牌优势。因此，“可口可乐基于事件的定价模式使其经济利益与装瓶商保持一致。”

CFO John Murphy概括了可口可乐与合作伙伴关系的优势，强调了该公司与装瓶商“协调”的举措。因此，超越主要竞争对手的共同使命获得了动力，使可口可乐及其合作伙伴能够接受“领先的投资和舒适的冒险”。此外，它在可口可乐的飞轮效应中也起着至关重要的作用，因为它解决了不同市场的各种挑战。因此，它提高了公司对更“复杂的投资组合”的反应。它还有望增强可口可乐的创新能力，为“广阔的增长思维和实验”提供坚实的基础。

考虑到这一点，相信市场会继续支持可口可乐的增长战略，这可能会巩固其长期上涨趋势的延续。尽管最近从10月份的低点反弹，但随着可口可乐达到悲观情绪的顶峰，可口可乐可能尚未完全重新估值。

可口可乐最近的远期EBITDA倍数为18.9倍，略低于其10年平均值19.2倍。然而，其利润增长预计将在25财年保持强劲，导致25财年EBITDA的隐含倍数为17.4倍。因此，作者认为市场对CPG类药物的执行风险仍持谨慎态度，因为投资者担心减肥药(GLP-1相关)的长期影响。虽然谨慎是有道理的，但作者对可口可乐在规避这些不利因素、重新定位其投资组合以取得长期成功方面的市场领导地位充满信心。

可口可乐的长期上涨趋势仍然没有受到影响。它在2023年10月的最近崩盘是摆脱弱势持有者的明智之举，因为它跌至52周低点。投资者认为可口可乐的不合理打压，强劲的低位买盘支持，为过去四个月的复苏提供了推动力。

虽然自2022年4月以来可口可乐的长期阻力位64美元预计将继续发挥作用，但作者认为2023年10月最近的空头陷阱（虚假的下行突破）是一个信号，表明可口可乐的长期上升趋势将继续。换句话说，在相对有吸引力的估值支持下，我们应该预期一个更高的价格结构随后会突破64美元的水平。

$可口可乐(KO)$