中金公司2023年12月经济数据前瞻：外生因素扰动经济活动，需求偏弱影响信贷增速lg...

12月经济活动受到较多的外生因素扰动，上旬全国流感多发、中旬降温降雪先后对经济活动带来影响，12月下旬这些外生因素的影响明显减弱。其中，工业生产、制造业投资受影响相对较小，而消费活动、建筑投资（包括基建和房地产）受影响可能会大一些。在2022年同期基数下降的背景下，结合此前10-11月经济数据，我们预计4Q23 GDP同比增速或为5.6%，对应季调环比增速为1.5%，较三季度的季调环比有所改善。需求偏弱继续压制信贷增速，但财政扩张支撑社融继续提速，我们预计社融存量同比增速或达到9.7%，M2同比增速或达到10.3%。