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猪价旺季下跌,行业现金流临界点将至?猪肉股盘中异动,畜牧养殖ETF(516670)强势两连阳!

2024-01-02 15:37:55
有连云
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猪肉股盘中异动,中证畜牧指数(930707)午后一度涨超0.8%,截至(2024年1月2日)收盘,川金诺涨3.22%,天马科技、中牧股份涨超2%,益客食品、晓鸣股份、唐人神等跟涨。

“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF(516670)收盘涨0.14%,录得两连阳,报收0.723元,全天成交2117万元。

图片来源:Wind

【行业观察:猪价持续下跌,11月去化提速】

农业农村部数据显示,截至2023年12月29日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.45元/公斤,相比前一周下降0.82%。

数据来源:Wind、农业农村部,截至2023.12.29

11月份全国能繁母猪存栏量环比下降1.2%,降幅较上月扩大0.5个百分点。11月末全国能繁母猪存栏量为4158万头,为4100万头正常保有量的101.4%。专家表示,考虑到生产效率提升明显等因素,目前生猪产能仍略高于合理水平。按照当前调减速度测算,明年一季度生猪产能将回到正常水平。

来源:mysteel,截至2023.11.30

【机构:猪价旺季下跌,去产能或重启加速】

光大证券认为,2023年底猪价旺季不旺已经尘埃落定,目前行业提前出栏,情绪不强,根据前期产能情况可以推测2024年春节后生猪供给较为充裕,再加上春节后将迎来消费需求的季节性回落,预计行业深亏局面仍将持续,看好后续去产能的速度和持续性。目前估值处于历史相对底部区间,板块配置性价比高。白羽肉鸡板块,由于引种断档影响逐步显现,行业供应开始收缩,反转将至。

中金公司指出,当前行业现金流消耗已接近临界点,行业或从“资金竞赛”回归“成本竞争”。2023年上半年生猪养殖行业“深亏损、高负债、慢去化”,主因猪企现金流仍具韧性,行业从此前“利润对冲亏损”转为“利润+融资对冲亏损”模式,通过资本市场募集资金对冲产业亏损。2023年三季度上市猪企头均现金已接近上轮周期底部2018年上半年位置,叠加猪企资产负债率处历史高位,行业资金消耗或已接近临界点,产能去化或重启加速。

【“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF(516670)】

畜牧养殖ETF(516670)跟踪的中证畜牧养殖指数(930707.CSI)从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股,以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只,全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时,在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现,畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性,整体和猪价呈现强相关性。场外用户可通过联接基金(A类 014414;C类014415)进行定投、申购。

数据来源:Wind,统计区间2015.1.7-2023.12.20。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。

风险提示:基金有风险,投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出,今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息,不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺,亦不构成投资推荐。

中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%(2023)。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。

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