中国中免获中航证券买入评级，减租预期落地，机场免税有望加速复苏lg...

摘要：12月29日，中国中免获中航证券买入评级，近一个月中国中免获得6份研报关注。研报预计，公司与上海机场、首都机场签订的新租赁协议会降低租金压力，特别是在国际客流逐渐复苏的背景下。新租赁协议实施后，公司的毛利率有望提升。这些新的租赁协议以客流量为基础，提供了销售额的比例提成。租金压力的减轻和销售提成的激励机制可能会促进免税品销售并提升公司利润。同时，两家机场鼓励引入高竞争力产品，这也可能会带来更多的营收机会。研报指出，公司经营模式的调整符合消费结构化复苏的趋势，对公司机场免税业务的快速恢复具有积极影响。公司未来几年的营收和盈利都有望增长。风险提示：包括国内外宏观环境的影响、政策变动风险、客流量恢复不及预期、居民消费信心不足风险。