——从股票到债券的金融资产本周又迎来了胜利。
昨晚公布了今年的最后一个数据,美国个人消费支出物价指数(PCE)创下32个月新低。按6个月年化涨幅计算,其仅为“2.0%”——这是自疫情引发通胀率上升以来首次触及美联储的目标。无论从哪个角度看,这都是一份完美的报告,美联储抗击通胀的任务似乎接近完成。
同一时间公布的另一份报告显示,美国11月耐用品订单环比增长5.4%,是市场预期2.3%的两倍还多。
本周的数据表明,美国经济正朝向软着陆的方向发展,但实际情况却是另一回事:
1、市场对美联储降息的概率飙升至新高——预计3月降息的概率达到90%,预计全年降息163基点。如此大规模的降息预期,与美联储点阵图的降息预期渐行渐远(是美联储预测的两倍多)。如果不看经济数据,这样的降息幅度还以为一场大规模的经济衰退来临。再这样下去,大规模降息传闻就会发展成雪崩式降息传闻。如果这一刻真的到来,投资者真的对美联储被迫大幅降息感到兴奋吗?
2、令人好奇的是,面对市场如此激进的预期,美联储选择了安静——昨晚并没有一位官员出来讲话,一切到此为止,能透露的就这么多了。美联储将其政策切分成让公众“预期到”和“预期不到”两部分,如果市场全都预期到了,那美联储将何为?
3、市场的走势也出现离奇的一幕:
- 美国三大股指涨跌互见,道琼斯指数下跌0.05%,标普500指数和纳斯达克指数各涨近0.2%。很显然这样的走势与市场的基本面不匹配。不过,华尔街的一些人士正在为“圣诞老人反弹”做好准备。“圣诞老人反弹”是一种季节性趋势,股市往往会在新年的头几天(今年到1月3日)攀升。自 1928 年以来,从 12 月的最后五天到新年的前两天,市场平均上涨了 1.7%,上涨概率为 79%。
- 再看看其他市场,美元、10年期美债收益率在PCE数据公布后反而上涨了,而黄金在PCE数据公布后下跌多达20美元——与直觉完全相反。
这就有意思了,数据支持进一步降息,降息概率也进一步上升,市场反而先一步退却了。现在市场上还剩下两种人,一种人认为只有天空才是极限,另一种人时刻等待变盘。接下来市场将会如何走?一股抛售潮会突然涌现吗?中国会遭受牵连吗?(华尔街情报圈)