基金经理：市场有点疯，2024年这5支股票保平安lg...

Manning & Napier 投资组合经理Jay Welles认为，市场可能有点超前，没有充分考虑到进入 2024 年的风险。

他说："现在的情况是，在 2024 年，我们需要进行资本保值和防御。尤其是在过去几个月过度积极情绪堆积的情况下，这样做尤其有必要。"

近期股市一路高歌猛进。道琼斯工业平均指数本周创下历史新高，首次突破 37000 点。标准普尔 500 指数距离历史收盘高点也不到 2%。交易员们对美联储 2024 年三次降息的预测欢呼雀跃。

但Welles认为，目前市场已经捉襟见肘，并补充说，随着美联储软着陆预期的增加，投资者还没有将经济衰退的可能性计入价格。

在此背景下，CNBC Pro 向Welles询问了他在新的一年里看好的五支股票。Welles 是 Manning & Napier Equity Series Class S 基金 (EXEYX) 的经理，该基金被晨星评为三星级。该基金资产达 6400 万美元，收费约 1%，过去三年的年回报率超过 8%，在美国股票类基金中排名第 26 位。

值得购买的 5 支股票

Welles说，他寻找基本面具有吸引力、估值出现某种错位的公司。化工公司 FMC (FMC)就是符合要求的一只股票。

他说，FMC 具有强大的研发能力和高度差异化的产品组合，拥有 "惊人的新产品管道"，其中包括快速增长的生物和天然作物解决方案领域。FMC 的股价今年已暴跌 52%，有望创下有史以来最糟糕的一年。

保险公司 Progressive (PGR)是 Welles 喜欢的另一家公司。

"它们是具有竞争优势的股票收益者，因此它们在各自的市场上拥有真正强大的品牌，而且由于其规模和完善的分销渠道，它们还具有成本优势。"Welles 说，"这使它们成为长期和近期的好买点，预计疫情过后，它们的利润率会有所改善。"

Progressive 的股价在 2023 年上涨了近 18%。自 7 月份触及低点以来，该股已累计上涨了 36%。

Welles 喜欢的另外两个公司是 Intercontinental Exchange(ICE)和 Masco(MAS)。他说， Intercontinental Exchange最近对 Ellie Mae 和 Black Knight 的收购增加了其在抵押贷款方面的风险敞口。Welles预计，一旦抵押贷款利率开始下降，抵押贷款发放量就会回升。

与此同时，由于抵押贷款利率下降，住房成交量增加，Masco 也将从中受益。

截至目前， Intercontinental Exchange的股价已经上涨了 19%。Masco 今年已上涨 47%。该股在 10 月份曾一度跌至年内低点，但此后几乎回升至历史高点。

Welles 的最后一只股票是软件工程服务公司 Epam Systems(EPAM)，该公司的有机增长率已达到 20% 左右，业绩有目共睹。Welles认为，随着EPAM在极高的市场份额中占据一席之地，该公司在未来几年都能保持这一增长率。

Epam 的股价今年表现不佳，下跌了 11.4%。

投资策略

Welles 将他的投资方法分为三种策略。第一种是战略概况策略，即基金长期投资于具有深厚竞争护城河的公司。

第二种策略是跨栏率策略，这种策略更适合周期性较强的行业，Welles 说。在这种方法中，寻找供大于求的行业，这些行业的价格和回报率因此下降，导致许多生产商无利可图。

最后一种策略被称为 "银行可担保交易"，主要是以 50 到 60 美分左右的价格购买 1 美元的资产价值或贴现现金流。价格折扣固然是一种催化剂，但 Welles 还试图找出其他原因，说明为什么这 1 美元的价值最终会被挖掘出来并变现。