GTC泽汇资本：美国产量创历史新高令天然气价格承压lg...

北半球近一个半世纪以来最温暖的秋季导致美国、欧洲和亚洲的天然气价格在冬季开始时走低。美国产量创历史新高、库存创历史新高、欧洲工业需求疲软，以及亚洲消费不温不火和存储地点较满，也拖累了价格。GTC泽汇资本表示，10月份欧洲和北美的气温接近历史最高水平，11月份北美的天气继续高于平常。

那几个月创纪录的温度异常延长了天然气储存的补充季节。 这使得欧洲和美国能够以高于平均水平的库存进入冬季供暖季节，在欧洲，库存达到创纪录的水平。GTC泽汇资本认为，由于气温高于正常水平、欧洲工业放缓以及美国产量和液化天然气出口创历史新高，天然气需求疲软，正在给全球天然气价格带来压力。在经历了去年创纪录的价格波动和波动之后，美国和欧洲的交易员现在都看跌天然气。

今年冬季取暖季迄今为止，充足的库存和疲软的需求使投资组合经理自 9 月份以来首次看空欧洲天然气，基准价格现已降至四个月低点。库存高企，缓解了对供应短缺的担忧，需求疲软，以及人们对欧洲可以在不出现重大供应中断的情况下度过冬季的信心增强，这些都导致过去几周欧洲天然气价格下跌。 期货和期权市场的冬季溢价几乎消失了。

欧洲天然气交易基准即月荷兰 TTF 天然气期货周五收于每兆瓦时 (MWh) 36.22 美元（33.19 欧元），因预计本周天气变暖，价格连续一周下跌，稳定 来自挪威的管道天然气供应和进口液化天然气，以及更高的风力发电。在美国，由于库存高以及天气比平常温暖的预测，上周初美国基准天然气价格下跌了 10%，这表明对供暖的需求非常少。

冬季供暖季开始时库存高于平均水平，加剧了利空因素。 美国能源信息署 (EIA) 本月早些时候表示，美国进入供暖季，天然气储存量达到 2020 年以来最高水平。此外，根据 EIA 引用的 S&P Global Commodity Insights 数据，2023 年 11 月，美国 48 个州的干天然气产量达到创纪录的月度新高，达到每天 1049 亿立方英尺 (Bcf/d)。 2023 年 1 月至 11 月期间，美国产量比 2022 年平均产量增长了 3.3%，即 3.3 Bcf/d。

EIA在2023年12月短期能源展望中预计，2024年美国天然气总产量将继续增长，较2023年增长1.2%。EIA将今冬天然气价格预测下调逾60美分 与 11 月份 STEO 的预测相比，由于近期产量增加和天然气储存库存水平较高，天然气价格上涨至每百万英热单位 (MMBtu) 2.80 美元。

截至12月15日当周，美国天然气价格连续第六周下跌。截至12月12日当周，天然气期货空头头寸大幅增加，商品综合体净空头头寸以天然气为主，GTC泽汇资本表示。