高盛：这些落后股，或将在明年第一季度展开反攻lg...

高盛表示，如今市场的领涨股可能没法奢侈地坐享其成了。

这是因为今年的落后股有可能在明年第一季度取而代之实现领涨。

分析师Deep Mehta周一在一份报告中写道：“在过去的21年中，有一个趋势就是，当年的落后股有可能在接下来的第一季度领涨。” 具体来讲，过去21年中，有53%的落后股通常在接下来的第一季度中表现出色。

据Mehta称，自从高盛于2022年开始追踪“落后”交易以来，这一趋势在过去21年中保持了13年。平均而言，落后股的表现会优于标普500指数130个基点。一个基点等于百分之一。

这一趋势在2021年和2022年的第一季度尤为明显。尽管在2023年，落后股平均表现不佳，比标普500指数低1%，但Mehta指出，如果不是因为3月份的地区银行危机，它们本应跑赢大盘4.7%。

今年至今，落后股下跌了37%，面临着一些最糟糕的相对指数表现，已正在逼近2007年和2020年的水平，Mehta表示。这些股票的表现也不及于落后股的长期平均水平：-26%。

“今年与2022年相比，落后股所属板块的构成有所不同：医疗保健、金融和工业领域占大头；而从单个因素角度来看，我们注意到在向财务回报较低、综合评分较低（质量）、估值便宜和高增长的板块倾斜，”Mehta充道。相比之下，科技、通信服务和非必需消费品股组合的占比下降了，占今年落后股的23%，而去年为50%。

Mehta及其团队找到了五大类的落后股。

第一类是“差异化买入”，其中包括高盛分析师对股票持有的非共识性买入评级的机会。该类股票包括Best Buy（股票代码：BBY）、Extra Space Storage（股票代码：EXR）和Mosaic（股票代码：MOS）。

根据LSEG，追踪Mosaic分析师给予此股的平均评级为持有评级，潜在上涨空间约为15%。上个月，Barclays将Mosaic的评级从减持上调为增持，称其为“最近相对表现不佳后的颇具吸引力的入场点”。

“非共识”一类股包括了买入评级的股票，如CF Industries（股票代码：CF）、Clear Secure（股票代码：YOU）和Chesapeake Energy（股票代码：CHKEW），分析师认为这些股票有“超过分析师并上调”的潜力。分析师还看到了卖出评级股票的共识预期存在下行风险，如Hormel Foods（股票代码：HRL）和Foot Locker（股票代码：FL）。

食品加工公司Hormel由于未能达到第四财季盈利预期，该股上个月下跌了6%。另一方面，Foot Locker在11月份公布的第三季度业绩超过了分析师预期，当月并以28%的涨幅收官。

“合理价格的增长”这一类股包括至少预期销售增长10%的落后股，如Shoals Technologies Group（股票代码：SHLS）、Biomarin Pharmaceutical（股票代码：BMRN）和Bumble（股票代码：BMBL）。Norfolk Southern（股票代码：NSC）、Bath & Body Works（股票代码：BBWI）和Mohawk Industries（股票代码：MHK）的“利润率正在回升”，即2023年承压的营运利润率，预计将在明年反弹。

最后，高盛分析师还确定了具有“CROCI [资本投资现金回报]产生记录”的股票，这是一种评估公司总资产相比的现金回报指标。上榜的股票包括Bristol-Myers Squibb（股票代码：BMY）、Honeywell International（股票代码：HON）和United Parcel Service（股票代码：UPS）。