黄金股是金价的“放大器”！市场首只黄金股ETF(517520)午后持续走高上涨0.51%！机构：“掘金”正当时lg...

2023年12月6日，上海黄金交易所黄金9999小幅下跌，黄金股ETF（517520）盘中不断拉升，上涨至0.51%，截至2023年12月6日 14:27，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.18%，成分股浩通科技(301026)上涨3.33%，深中华A(000017)上涨2.05%，萃华珠宝(002731)上涨1.89%，北方铜业(000737)上涨1.81%，六福集团(00590)上涨1.58%。

【兴证金工 ：黄金股是金价“放大器”，黄金股ETF（517520）“掘金”正当时】

1. 多方利好，黄金带动黄金股行情演绎。

• 四重属性驱动，黄金价格持续走强：金融属性、货币属性、商品属性、避险属性是影响黄金价格的关键因素。

从金融属性上来看，黄金是无息资产，其价格主要与实际利率呈负相关关系。随着美国通胀指数国债（TIPS）收益率近一月大幅回落，黄金价格明显上行。

从货币属性上来看，黄金主要受到美元指数的影响，呈负相关趋势。近期美元指数持续走低，推动黄金价格强势上涨。展望后市，美元大概率将趋弱。

从商品属性上来看，影响黄金价格的因素主要是黄金的需求量和供给量。随着各国央行近年来持续大量购金，全球黄金需求量进一步扩大叠加全球黄金供给量走势趋于平稳，黄金价格有望走强。

从避险属性上来看，影响金价的主要因素是市场的风险程度，2022 年局部冲突尚未结束，2024 即将迎来大选年，金价或将上涨。

• 共振上行，黄金股是金价的“放大器”：黄金股走势与金价方向同步，并且黄金股的变化幅度略大于黄金。

2. 中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）：“一键配置”黄金产业。

• 指数编制：选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，1000点为基点，于2017年10月17日发布。

• 指数业绩：自基日以来（2014年12月31日），区间收益率60.06%，年化收益率5.42%，年化波动率30.67%，收益风险比0.18，显著优于沪深300、中证500等其他主流宽基指数。今年以来业绩表现优异，区间收益10.29%。

• 指数市值分布：指数成分股市值在数量上均匀分布，权重上大盘股占比较多。

• 指数行业分布：指数在有色金属行业的成分股个数和占比都最多，共计32只，占比90.55%。

• 指数财务特征：指数盈利能力相比其他主流宽基指数更加优秀。

• 指数估值：指数当前估值位于历史较低水平，配置价值凸显。

• 指数成分股：指数持仓集中度较高，指数前10大成分股权重之和为67.81%，第一大成分股紫金矿业总市值达3,140.50亿元，权重为12.34%。

3. 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF（517520）于2023年10月24日成立，于2023年11月1日上市，产品跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，基金经理为刘庭宇、章赟。

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