财报发布在即，C3.ai前景如何？lg...

C3.ai财报发布在即，蹭了AI热度已经有一段时间了，但是有外国分析师觉得，这并不是一支非拿不可得AI概念股。

作者：Jonathan Weber

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C3.ai将于下周公布其财报。在这份报告中，我们将探讨投资者可以期待什么，哪些指标将是重要的，我们还将研究该人工智能公司的长期前景。

公司和分析师的预测 

我们先来看看C3.ai的上季度财报，这暗示了对当前季度的预测，以及华尔街分析师目前对即将发布的财报结果的预测。

当公司报告本财年一季度财报时，公司预测季度收入约为7400万美元，使用指引范围的中点。这意味着季度收入同比增长低个位数。从年化的角度来看，这仍然是一个坚实的收入增长率，但远远落后于其他人工智能公司，如英伟达正在实现的爆炸式增长——英伟达最近的指引暗示当前季度的季度增长超过10%，而最近的季度季度增长更高。

当然，C3.ai的收入有可能超过指引中点。毕竟，在最近的季度中，该公司的表现超过了自己的指引中点。如果C3.ai的收入接近指引范围的顶端，那么季度增长将在中个位数。尽管仍然远远落后于我们在英伟达看到的增长，但这仍然是有吸引力的。

分析师们预测该公司将在下周三报告销售额为7400万美元，超过了指引中点。因此，华尔街分析师似乎同意C3.ai有很大可能再次超过其指引，就像上个季度一样。7400万美元的营收数字将相当于同比增长19%，从绝对值来看，这是有吸引力的，但仍然远远不及英伟达在上个季度取得的200%以上的收入增长。

至于C3.ai的盈利能力，分析师们一致认为当前财年的第二季度将不盈利。预测的每股亏损为0.18美元，相比上个季度每股亏损0.09美元，这将是一个较弱的结果。尽管更大的净亏损可能令人遗憾，但作者认为C3.ai的大多数投资者更关心增长潜力和收入表现。因此，如果C3.ai报告与财政第一季度相比更大的亏损，这并不会是一场灾难。值得注意的是，分析师还预测亏损将在未来几个季度减少，共识估计显示在2025财政第三季度将实现小幅盈利，即一年多一点的时间。这并不能保证会发生，但似乎合理假设随着收入的增加，亏损将逐渐减少，这将为公司带来运营杠杆的助力。然而，由于新合同、开支等的时间关系，季度盈利方面可能会持续存在一些波动。

投资者应该关注的事项 

当C3.ai在公布财报时，投资者自然会考虑公司的营收和净利润表现，但还有一些其他重要的指标投资者应该关注。

首先，通过订阅产生的收入比例很重要。在最近的季度，这一比例为85%，希望看到这一比例增加——这让订阅收入更可预测，不那么波动，因此有望帮助稳定收入增长率。投资者通常高度重视订阅收入，因此与总体收入相比，订阅收入占比的上升可能会在长期内带来估值上升。

赢得新合同，特别是与大客户（如大公司或政府机构）的合同，是另一个值得关注的重要事项。如果C3.ai报告大单交易，这将表明其产品具有吸引力，有钱的玩家愿意大笔花费在C3.ai的产品上。这将是关于C3.ai竞争力和技术地位的良好迹象。在最近的季度，C3.ai宣布与壳牌等大公司达成协议，更多的交易将是一个积极的迹象。

当然，C3.ai对下一个季度的指引也将非常重要。C3.ai的营收增长率会加速吗？一个表明营收增长加速的营收指引可能被视为一个重大的正面因素，并有可能提高C3.ai作为主要人工智能受益者的认知。然而，如果公司的营收指引表明增长将放缓，那将是一个主要的负面因素，不仅因为这会引发关于公司能否利用人工智能增长主题的质疑，还因为增长放缓可能会使公司在可预见的未来更难实现盈亏平衡。

C3.ai尚未盈利，与许多其他尚未盈利的成长股一样，它以较快的速度发行股票：

这本身并不是一个巨大的问题，但随着时间的推移，不断增长的股票数量会稀释股东的利益。因此，查看最近季度新股发行的速度也是一个好主意——稀释速度是在减缓还是在加速？股票数量增长率相对于营收增长率是什么样子的？在最近的过去，股票数量增长率已经减缓，正如我们在上面的图表中所看到的，如果这种趋势能够在最近的季度持续下去，那将是一个好迹象，因为这将表明稀释将在未来不再是一个阻力。

C3.ai是一个好的投资吗？ 

人工智能很可能在未来几年和几十年对我们的生活产生巨大影响。它将改变我们的工作方式，也将对我们生活的其他方面产生深远影响。很明显，一些公司将从人工智能趋势中受益良多，而C3.ai计划成为其中之一。但至少目前来看，该公司既不是绝对营收最大的人工智能公司，也不是增长最快的人工智能公司之一。C3.ai约20%的营收增长率虽然不错，但离近期英伟达一直提供的强劲增长还有很大差距。

因此，在作者看来，仅仅因为C3.ai具有人工智能业务而购买它并不是一个好主意。基于其尚未盈利，以及增长率虽然吸引人但并非极强劲，C3.ai不是一只必须拥有的股票。如果该公司对第二季度的业绩超过预期，那么它将成为更有吸引力的投资。如果利润率比预期高得多，那将是另一个积极因素，同样的情况也适用于其三季度的指引有望比今天预期的高得多。但如果C3.ai的表现基本与分析师今天的预测相一致，那么作者认为它目前并不是一个值得买入的股票。至少目前来看，相对于C3.ai，更强大、更盈利、更成熟和增长更快的公司看起来更有吸引力，尽管值得注意的是，C3.ai现在比六个月前看起来更有吸引力，当时它的股价较高，但规模仍较小。

$C3.ai, Inc.(AI)$