中阳国际期货：为什么汽油价格几乎每年八月到十一月都会下跌lg...

美国汽油价格几乎每年八月到十一月都会下跌。中阳国际期货表示，尽管许多人将这些变化归因于既得利益集团寻求选举优势的潜在操纵，但实际的解释有两个方面。

由于汽油会蒸发，并且考虑到汽油蒸气对烟雾的影响，环境保护局(EPA)会季节性地对汽油混合物进行战略性监管，以最大程度地减少此类排放。EPA通过对里德蒸气压(RVP)进行季节性限制来实现这一规定。RVP规格与温度相关，因为蒸发率在较高温度下会增加。为了降低蒸发率，EPA要求在夏季降低RVP水平。虽然具体的RVP限制因州而异，但7.8磅每平方英寸(psi)是美国大部分地区夏季的常见限制。

随着9月的到来，RVP规格将过渡到寒冷天气，某些地区的RVP限制高达15psi。这种转变极大地影响了汽油生产成本，特别是在丁烷的含量方面。丁烷的RVP高达52psi，在秋季和冬季混合时可以以更高的比例混合到汽油中，因为整体蒸气压可能更高。丁烷具有成本效益，因为它的交易价格通常比原油或汽油低1美元/加仑。它还通过向汽油池中添加通常丰富的成分来增加汽油供应。在夏季，严格的RVP限制使得混合大量丁烷变得不切实际。然而，随着秋季限制的增加，混合物可以含有更多的丁烷，从而降低生产成本并增加供应。

第二个主要因素是，这种季节性变化发生在高需求的夏季驾驶季节之后，使供应增加和生产成本降低与需求下降保持一致。这种汇合几乎总是导致秋季汽油价格下降，使消费者受益。偶尔有一些外部因素（例如墨西哥湾的飓风或地缘政治事件）可能会扰乱这些季节性趋势。2019年我们看到经济从疫情中反弹，打破了正常格局，而俄罗斯2022年入侵乌克兰是当年打破格局的因素之一。

但今年的下跌是秋季汽油价格下跌的正常模式——无论今年是否是选举年。然而，随着RVP规格在5月份下调，这场完美风暴将在春季结束，从而增加成本并及时减少夏季驾驶季节的供应。