“三”火了，这只指数暴涨15%！银行ETF(512800)韧性凸显，国防军工本轮反弹跑赢大盘！lg...

周三（2023年11月22日），大盘全天低开低走，沪指收跌0.79%，深成指收跌1.41%，创业板指收跌1.73%。个股跌多涨少，全市场近4000只个股下跌。两市成交额也转向缩量，成交额为8755亿元，较上个交易日缩量1226亿元。北向资金也再次“变脸”，全天净卖出金额为35.39亿元。

盘面上，前期热门题材股悉数熄火，权重股也难敌抛压，市场风格切换明显。总结来看，近期市场主要呈现以下三个特点：

•  从市场热点看，目光聚焦在北交所股票。北证50指数再度大涨超8%，15只北交所个股涨停，逾百股涨超10%。

•  从资金风格看，炒小风格延续。盘中多只连板高标股巨震，Wind最小市值指数暴涨15%，资金炒小风格延续。

•  从上涨线来看，玄学再次占据上风。这次是“三”火了，多只名字中带“三”的股票涨停。网友调侃称：三生万物！

图片来源：Wind，截至2023年11月22日

消息面上，近日关于深圳国资的消息和市场传闻较多。今日，据媒体消息，原深圳市水务（集团）有限公司董事长吴晖已于上月加入荣耀终端有限公司。吴晖在荣耀主要任务之一是推动公司上市进程。这或许意味着，荣耀的上市之路又近了一步。此前，荣耀多次传出过拟借壳上市的消息。盘面上，深圳国资概念也受此催化涨幅亮眼。

展望大盘后市，中金近日表示，市场在临近前期成交密集区后短期可能有所波动，但内外环境仍在边际改善，市场估值也仍处于历史偏极端水平，对于后续市场表现不必悲观。结构上，风险偏好改善有望驱动中小盘风格和景气回升的成长领域继续走强；高股息相关资产近期走势较为波动但仍可能有相对表现。

【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊银行和国防军工等2个板块主题的交易和基本面情况。

一、频迎增持，信心源自何处？两低一高，机构提示银行配置价值，银行ETF（512800）韧性凸显

今日银行板块随市震荡，中证银行指数收跌0.34%，相对大盘整体表现韧性凸显。板块个股多数飘绿，华夏银行、交通银行、苏州银行逆市收涨。银行ETF（512800）场内价格收跌0.37%，成交额1.31亿元。

图片来源：雪球，截至2023年11月22日

消息面上，11月以来已有西安银行、江苏银行、苏州银行、宁波银行、兰州银行发布股东或高管增持相关公告。根据公告，其增持原因大多是基于对公司未来投资价值的信心和未来前景的认可。

分析人士指出，目前市场对经济复苏前景趋向乐观，银行板块基本面向好，股东或高管真金白银增持有助于稳定市场情绪，多方利好形成共振。与此同时，银行板块估值已处于历史绝对底部、进一步下行空间有限，板块多重信号或已提示配置机遇。

1、估值低

当前42家上市银行均跌破净值，中证银行指数最新市净率PB仅0.53倍，处在低于近10年98%时间区间的历史底部，同时对应隐含不良率超15%，板块安全边际充分。后续居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，银行股估值有望修复。

2、股息率高

三季度以来稳增长政策信号不断强化，有望推动市场预期的改善，此外伴随无风险利率中枢持续下行，银行股息收益率吸引力进一步凸显，2022年宣布分红的40只上市银行合计分红超5800亿元，创历史新高；以10月31日收盘价计算，上述上市银行股息率平均数为5.38%。板块作为高股息资产的配置价值凸显。

3、业绩筑底

在监管明确商业银行保持合理利润和息差水平的背景下，银行净息差持续下探的空间有限，当下存量首套房贷利率下调、LPR重定价、地方化债等对银行息差、业绩的负面冲击已逐步明晰，预计存款利率接续下调有望缓和银行负债成本压力。当前银行板块处于业绩筑底阶段，市场对银行基本面的悲观预期已充分反映在估值里。后续稳增长、化风险政策继续发力，有望成为推动板块盈利和估值回升的催化剂。

展望后市，银河证券表示，各地特殊再融资债券陆续发行，助力地方债务风险化解，利好银行资产质量优化和信用成本降低。此外，10月份中央汇金增持四大行股份，有利于银行股估值修复，稳定预期。当前政策环境下银行基本面或存在企稳改善机遇，继续看好银行板块配置价值。

公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。

二、调整就是机会？国防军工ETF（512810）收跌1.22%，行业复苏持续，机构看好军工跨年投资机会

11月22日，国防军工受大盘整体情绪影响，全天低位震荡，午后跌幅扩大，中证军工指数收跌1.19%，不过自10月24日低点以来该指数累计反弹7.27%，跑赢同期上证指数（3.55%）、创业板指（4.56%）等宽基。

图片来源：Wind，截至2023年11月22日

场内ETF方面，跟踪该指数的国防军工ETF（512810）午后一度走高，后随市场调头向下，尾盘场内价格收跌1.22％，全天成交额6330万元。

图片来源：Wind，截至2023年11月22日

近期国防军工板块相对大盘表现强势，主要还是行业多方面因素出现了较为积极的变化。

•  行业情绪利空渐落地，行业的中期调整接近尾声。根据中信建投观察，全军装备采购信息网公告和需求同比环比均有明显改善，全年招标交付旺季已经到来。

•  从三季报业绩看，行业本身基本面没有太大的变化，像航空装备和航海装备等板块保持良好增长趋势。数据显示，2023前三季度我国造船完工前十企业集中度64.3%，中国占全球造船业份额从上一轮周期约15%提升至本轮约50%，近十年全球CR10从40%提升至70%。

•  近期卫星互联网、空天信息产业等新兴概念不断，国防军工产业边界不断拓展。

中信建投认为，当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，看好军工跨年投资机会。或利好受益于订单复苏的新域新质头部央国企，以及3D打印、空天信息产业、卫星互联网产业链相关标的。

图片来源：Wind，截至2023年11月22日

东吴证券最新研报观点认为，军工行业的核心矛盾依然聚焦于中期调整工作的落地，诸多行业前期已经与当前正在经历的问题均将在中期调整落地增量订单下达后得以缓和甚至解决。虽然目前依然有人事问题处理需要时间，但“人事分开”，中期调整的审批落地有望近期实现，高层近期也对军工系统传达了相应信息，所以当前应该是可以对军工行业抱以最乐观态度的时点，军工行业有望迎来增速再起与估值修复切换的行情，因此要重视11月份的拐点布局窗口期。

公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.22。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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