小米2023年Q3业绩电话会高管解读财报lg...

点击收听小米2023Q3业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$

卢伟冰

正如您从我们第三季度的财务业绩中看到的那样，我们在所有关键运营指标上都取得了强劲的业绩，我想主要关注三点。这是我们时隔 6 个季度首次实现收入同比增长。第二个亮点是，在第三季度，中国大陆市场在经历了实质性的变化后，大家都在关注小米的高端策略，在我们刚刚推出的小米14产品上，我们取得了很好的成绩。

你可以看到我们的能力有了很大的提高。外部环境的影响实际上已经大幅减少。第三，今年特别是三个季度我们做得非常好，大家对我们未来的发展非常感兴趣。我们也非常有能力，过去三个季度我们取得了相当不错的成绩。我们相信我们能够继续这种可持续增长。我们对自己非常有信心。

今晚，我想与大家讨论三个领域。一是发生了什么变化？其次，我们做了什么？就小米的业务而言，它可持续吗？最后，我们如何看待2024年的行业、运行和消费？

首先，我们来看看全球宏观。2023年全球经济缓慢复苏，但趋势依然低迷。而且发展或增长也很不平衡。而根据国际货币基金组织发布的最新报告，他们预测2024年经济增速下调0.1个百分点至2.9%，疲软态势依然存在，尤其是发达经济体，而新兴国家表现出一定程度的相对韧性的韧性。

据Canalys统计，今年第三季度，全球智能手机市场依然疲软，但出货量同比继续下降1%。不过，与前几年相比，降幅明显收窄，我们对 2024 年非常看好。

看看竞争。第三季度，对于中国市场来说，我们看到了一定的变化，这也会影响我们的行业。总体而言，宏观环境依然充满挑战。但是对于小米来说，我们所有的业务板块都实现了非常高的平衡增长并且高效运营。对于集团来说，我们展示了强大的执行力。与此同时，我们也看到了非常好的效果。在第三季度，我们的业务表现出了韧性，并在整个经济周期中顺利航行。

第三季度总收入达到709亿元人民币。实现了同比增长。我们继续保持稳健的盈利能力，净利润达到 60 亿元人民币，2023 年第三季度同比增长 183%，不包括与智能电动汽车业务和其他新举措相关的 17 亿元人民币支出。核心业务调整后利润达到人民币77亿元。

所以我还想说，这就是为什么我非常看好我们的核心业务和我们的新业务——电动汽车业务的原因。这将提供非常强大的支持。我还想就几个重要领域与大家分享我的一些观点。

第一个是高端市场。第三季度，中国经济出现了一些变化。在我们行业内，我们看到了很多人对小米的关注，特别是小米的高端发展，特别是小米14 Pro和智能手机的推出，我们可以看到小米14很快在一周内，小米14在双11期间已经实现了100万台的销量。

我们在4个平台上都被提名为冠军，这也帮助我们在4个平台上实现了超过24亿人民币的收入。同时，我们还拥有完整的徕卡相机系统。与此同时，我们对5000以上的产品研究已经显着巩固，这超出了我们的预期。

小米之所以能取得这样的进展。有以下几个原因：第一个是小米，我们坚持对标iPhone，从小米12开始，从节能到性能，到今天，这次小米14系列超越了iPhone。而对于小米14，我们对标了苹果iPhone 15 Pro，所以大家可以看到，我们是在不同的产品线对标，我们已经实现了对iPhone的全面超越。我们的客户也用他们的行动认可了这一点。

其次，技术在前面，我们有很多创新，你可以首先在我们的屏幕方面看到这一点。而且这是一块紧凑的全光谱屏幕，这带来了更好的用户体验。第二个，你可以看到，这是我们的[听不清]玻璃，而且这种玻璃非常坚固，甚至比军用玻璃还要坚固20%。与此同时，我们也使用了纤维。第四，我们有 14 Pro 钛金属，它已集成到我们的 Android 旗舰机型中。

对于小米14来说，销量也拉动了我们双11在中国的市场份额，我们的市场份额达到了22%。而在4000元至6000元价格区间内进一步上涨至51.1%。除了中国市场，在海外市场，我们也看到了非常好的高端化进入策略。我们推出的、与徕卡联合设计的产品，已经获得了用户的广泛认可。小米13系列销量较前几代大幅提升。

其次我想谈谈我们的国际化战略。你可以看到今天的小米在我们的品牌方面做得非常好。从全球范围来看，我们希望建立一个安全、强大、稳定的平台。而在这样的背景下，连续三个季度，第三季度，苹果和三星中我们也达到了14.1%，实现了负增长。

对于小米来说，我们实现了正增长。根据Canalys的数据，智能手机出货量在超过55个国家中排名前三，在全球65个国家和地区中排名前五。与此同时，我们在欧洲市场实现了2.1%的增长。在拉丁美洲，智能手机出货量增长至18.3%，环比增长1.8%；在非洲，环比增长2.1%，同比增长4.7个百分点，总出货量增长至10.7%。

随着手机的增长，不仅要看增量，还要看现有市场，到9月份，我们MIUI的MAU达到了6.23亿，同比增长10.5%，稳中有升。我们国际业务的驱动力。

第三，我们继续投资未来技术。我们已经看到了非常好的市场回报。在过去的几年里，我们看到了非常严厉的市场策略，但我们继续投资于技术和未来。过去几年我们的投入，已经看到了良好的效果。第三季度，研发投入达到50亿元。

最近，我们看到国家统计局的一份统计报告，这是2022年国家科技支出统计公报。研发投入总计30780亿元，其中包括高等院校和科研院所。小米达到160亿元。所以去年小米的研发经费就已经超过了当年全国研发经费的0.5%。

所以这背后基本上对于小米来说，我们致力于基础核心技术的投入，致力于成为全球前沿技术演进领域的领导者。

同时，我们也通过这个新战略将我们的战略升级为新人类汽车和家居战略，而小米HyperOS是我们确保这一战略实现的关键平台。2022 年初，我们决定整合 MIUI、Vela、Mina 和车载操作系统这四个系统的软件架构。经过两年的努力，我们已经能够集成所有这些软件系统。我们在这个过程中投入了 5,000 多名研发工程师和 7 年时间。

与此同时，我们有一些目标。首先，优化我们每个设备的性能，其次是无缝、高效的跨设备连接。三是实现AI赋能，让AI成为我们的品牌，确保为用户提供主动的智能服务。第四是确保跨设备、系统范围的隐私和安全的稳健生产。第五是与全球开发商合作促进生态系统发展。

我们的目标是整合所有消费者的需求。与此同时，我们在10月份推出了一系列旨在改善用户体验的功能，包括利用人工智能来加强我们的内部管理。我们也在内部向其他开发人员开放我们的系统。我们还利用人工智能技术进一步加强内部管理。

第四，这一切成绩的背后，其实得益于管理的不断完善。我们可以看到我们的很多管理效益都实现了，包括成本的下降，利润的提高。同时对于小米来说，我们拥有最广泛的管理架构。我们还需要依靠非常科学的管理体系，从2019年开始，我们在产品开发层面引入了IPD价值创造体系，旨在解决如何持续有效地推出畅销产品。

此外，我们还有IPMS价值实现体系。我们看ITR系统，实现用户前端和研发前端之间的反馈循环，建立全面的战略管理框架。同时，我们还建立了DSTE体系，在过去两年的工作中，我们加强了战略制定的闭环管理机制，ISC提供了高效、优质的供应链来交付我们经过验证的产品。产品。

在我们上面提到的管理、转型和能力升级的支持下，我们希望能够应对外部环境的不确定性。第五，继续追求长期持续高质量增长。

过去几年，我们非常清楚，作为一个技术领先者，我们需要不断地对我们的技术进行投资，而这需要一个非常强大和稳定的金融作为核心支撑点。因此，我们能够继续巩固我们的能力。而且基于这个领域，大家也可以看到我们看到了非常好的结果。

展望未来，在该行业中，我们将继续面临非常严峻的挑战。例如，实际上我们已经看到一些零件的成本在上涨，原材料成本也在上涨。但对于我们的管理团队来说，我们非常有信心能够克服外部环境的不确定性并确保非常强劲的增长。

展望2024年，不仅是手机，家电、平板电脑、可穿戴设备都会继续增长，小米电动汽车也将上市，不仅在国内，中国市场，而且在海外市场。我们将保持强劲的增长势头。到目前为止，我们已经拥有了完整而丰富的产品阵容，再加上Human x Car x Home、智能系统的新战略。我们将为用户提供优质产品，促进可持续高质量发展。

我想说，今天的小米是最好的小米，是做好准备的小米，是期待拥抱未来的小米。

林世伟

宏观经济仍然存在不确定性。但在这个行业，在压力下，本季度我们继续稳健经营，巩固能力。小米，我们交出了非常出色的答卷，收入恢复增长，利润持续大幅增长。

2023年第三季度，我们的总收入为人民币709亿元，其中中国占51%，海外收入占49%。综合毛利率22.7%，同比提升6.1个百分点。

按不同业务板块来看。2023年第三季度，我们的智能手机业务收入为人民币416亿元，占我们该季度总收入的59%。即使全球手机市场表现仍承压，我们的全球智能手机出货量环比增长27%至4180万台，今年单季度首次突破4000万台。

我们的市场份额环比增长1.2个百分点至14.1%。连续第三个季度环比提升，连续13个季度跻身全球前三。

得益于产品组合。海外市场库存减值准备减少以及【核心】零部件价格下跌影响，手机毛利率16.6%，创历史新高，同比提升7.7个百分点。

在物联网业务方面，我们实现了收入和毛利率的同比增长。收入为人民币207亿元，同比增长8.5%。这很大程度上得益于我们的平板业务和几款在中国大陆毛利率较高的消费产品。我们的毛利率达到17.8%。同比增长4.3个百分点，再创纪录。

我们这个季度有多个物联网类别表现非常好。例如，小米电视在电视出货量排名中保持第一。智能家电业务继续保持同比收入增长，其中冰箱出货量同比大幅增长95%以上。全球平板产品出货量同比增长超过120%，出货量排名首次跻身全球前五。根据Canalys数据，本季度我们在中国大陆TWS耳机出货量排名第二。

互联网业务方面，2023年9月用户规模进一步扩大，MIUI全球月活跃用户创历史新高，用户数量达到6.23亿，同比增长10.5%。其中，中国大陆地区MIUI月活跃用户数达1.52亿，同比增长7.4%。

本季度我们的收入为人民币78亿元，同比增长9.7%，创单季度新高。毛利率也表现非常出色。本季度互联网毛利率为74.4%。

广告业务，我们有相同的收入季度。本季度收入为人民币54亿元，同比增长15.7%，得益于国内外外汇和品牌广告的出色表现。

游戏业务方面，收入同比增长5.6%至人民币11亿元，连续第九个季度收入同比增长。此外，海外互联网服务收入同比增长35.8%至人民币23亿元，创历史新高。海外互联网服务收入占整体互联网服务收入的30%，同比提升5.8个百分点。

就我们的业务而言，本季度我们的整体运营费用为人民币111亿元。若剔除新业务投资费用19亿元，核心业务运营费用为91亿元，同比下降1%。未来我们将继续坚定地扩大研发支出和投资者。本季度，我们的研发费用为50亿元人民币，同比增长22%。

2023年第三季度，小米集团调整后净利润率——净利润，达到60亿元人民币，同比增长183%。调整后净利润率达到8.4%，创历史新高。核心业务利润77亿元，同比增长162%。

在优化库存管理方面。去年以来，我们持续优化库存管理。我们听陆总讲了我们的管理情况，还有更多的情况，特别是库存的管理，大家可以看到，整个库存金额是368亿元，同比下降了30.5%。这始终是11个季度的库存水平。

看看我们的现金流。2023年前三季度，我们的现金流——经营性现金流为335亿元人民币，远高于去年同期。就手头现金而言，我们有1276亿元人民币，创历史新高。充裕的资金可以更好地支持集团核心业务和新业务的发展。同时，我们也积极回馈股东。截至目前，2023年回购总额已达[音频不清晰]亿元。

最后，我想谈谈ESG。我们将ESG管理全面融入业务经营和管理之中，作为公司重要发展战略的一部分。2023年第三季度，在MSCI和Sustainalytics的ESG评级结果中，我们看到了非常明显的进步，我们注重人才发展和人才培养，把与员工共同成长作为我们发展的重要动力。

小米集团连续第三年入选《福布斯》发布的全球最佳雇主之一。同时，秉承让全世界每个人都能享受科技带来的美好生活的使命，我们致力于在现有业务中实现碳中和，到2040年使用100%可再生能源。我们将释放碳—— 2023年底的中和行动报告，详细介绍了该集团的碳中和行动。

最后，我们始终践行社会主义公益事业，积极承担企业社会责任。我们在北京小米基金会设立了3个业务关键词，扶贫、人才培养、财产偏差方面的技术创新。截至2023年10月，北京小米慈善基金会已捐赠公益支出超过1.56亿元人民币。在人才培养方面，截至2023年10月，小米奖学金周年纪念已覆盖60所高校，累计支出5500万元。在技​​术创新方面，截至2023年10月，小米创新联合基金已累计资助人民币1.08亿元，资助项目74个。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)