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CPT Markets:潜藏利空,苹果营收连四降! 一眼看透本次苹果财报!

2023-11-13 13:43:37
CPT_Markets
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苹果执行长库克正积极试图说服华尔街相信「iPhone于中国市场之需求仍然强劲」,但根据苹果第四季财报显示,截至9月30日的季度营收较去年同期下降了约1%(降至895亿美元),这已是连续第4个季度的下滑,并创下自2001年以来最长连续下滑记录,尽管库克一再强调「中国市场对我们来说非常重要,我对市场前景持乐观态度」,但大多数的投资人仍对此一消息仍持保留态度。

CPT Markets分析师指出,虽苹果面临严峻挑战,但iPhone表现明显略高于预期,上季度创造了约438亿美元的销售额,超乎市场原先所预期的437亿美元,而这部分与9月下半个月的iPhone 15出货有关,也就是说,因市场需求量不低,供货方面有些许吃紧,使得iPhone 15 Pro和iPhone 15 Pro Max的销售表现均不错。但iPad与Mac这些硬件业务均不如一年前,其业务降幅可说是最大的,以Mac来说,上季销量年减近34%至76.1亿美元;iPad营收也大幅下滑,年减10%至64.4亿美元,不仅如此,就连手表、AirPods、Apple TV机顶盒和耳机其营收年减逾3%至93.2亿美元。令人相当意外的是,苹果的服务类产品,像是iCloud、Apple Music、Apple TV、App Store、广告等非硬件相关订阅服务收入屡创新高,其营收成长超过16%到223亿美元,同时亦超过华尔街预期的214亿美元。


细看财报数据可以发现,中国市场的销售额较去年同期下滑约2%,是所有地区中下滑最明显的,而CPT Markets分析师强调,投资人不应该轻忽其严重性,因为目前中国是苹果最大的海外市场。可想而知,对于苹果而言,中国市场之困境暂时无解,但库克却仍表示中国营收之所以年比下滑,原因在于iPad和Mac的销售放缓以及汇率因素的影响,因为若以常态汇率计算,实际上是呈成长趋势的,并非是iPhone销售受到挑战所致。除此之外,库克在法说会指出,苹果已做好准备来应对年底的购物季,其中包括iPhone 15系列和Apple Watch等,且不少已开发市场与新兴市场的企业客户正大规模地部署苹果产品,像是星巴克正购买上万台iPad,但如此乐观的谈话,却仍未缓解投资人对苹果产品在中国大陆销售可能下滑的的疑虑,而还有一个不祥的迹象是,中国Android手机制造商的智能手机芯片业务增长了35%,这间接证明了目前中国市场更倾向选择非iPhone的产品。

为此,CPT Markets分析师提出几个投资者应该留意的点:


1. 消费电子市场仍疲弱:目前来说,订阅服务仍是其主要增长动能,且由于受到经济不振的冲击,使得计算机、平板与其他穿戴装置之销售受到严重打击,至于手机,由于每天都会使用,可谓是生活必需品,使用率远高于其他产品,使得果粉们更愿意花钱换新机,换句话说,其他产品由于使用率较低,因而被消费者选择暂时不更换。

2. 仅美洲市场是呈微幅增长,唯一的亮点是iPhone在印度的销售创下历史新高,值得一提的是,目前苹果已在印度生产最新款的iPhone,明年将开始生产无线耳机AirPods,此外,苹果计划2024年下半年将在印度推出标准版iPhone 17,并在未来四到五年内将印度的产值增加到400亿美元以上,由此可见,苹果对印度市场的重视日益提高。


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