同仁堂获西南证券买入评级，预测2023年归母净利润为19.8亿元lg...

摘要：11月6日，同仁堂获西南证券买入评级，近一个月同仁堂获得5份研报关注。研报预计2023年公司前三季度收入137.2亿元（+25.9%），归母净利润为13.9亿元（+38.7%），扣非归母净利润为13.8亿元（+39.2%）。与此同时，该公司在第三季度呈现出收入增速放缓，费用率持续下行的情况。预计2023年至2025年公司的归母净利润分别为19.8亿元、23.3亿元和27.7亿元。研报认为，同仁堂的收入增长主要归因于公司积极开拓市场，深化营销改革及其下属子公司连续提升的经营业绩。同仁堂的母公司侧重于大品种战略，主力产品销售持续增长。子公司同仁堂科技和同仁堂国药的主力品种也实现了快速增长。预计随着精品安宫牛黄丸的上市及二线品种放量增长，公司的收入和利润有望进一步提升。风险提示：研报提供方西南证券提醒投资者注意以下风险——中药材价格波动风险、销售改革不及预期风险，以及医药行业政策变化风险。