“宽基细说”之详解中证100——风格表现篇lg...

中证100指数（000903）于2022年6月13日正式优化后，以独树一帜的鲜明特色在一众A股宽基指数中脱颖而出。作为大盘风格的代表性指数，中证100指数全面、均衡地反映A股市场龙头发展趋势，为寻求配置核心资产的投资者提供了新的解决方案。本篇内容带大家深入解读中证100指数的独特定位。

根据基金中报及沪深交易所数据统计显示，截至2023年6月30日，“中证100ETF基金（562000）”是跟踪中证100指数规模最大、场内流动性最佳的ETF产品，交易代码为562000。

指数样本聚焦龙头，反映我国经济产业结构的动态变化，符合外资投资风格

中证100指数样本纳入多数行业龙头上市公司证券，具备行业代表性与均衡性，能较好地反映我国经济产业结构的动态变化。

以2023年6月生效的最新一期样本为例，一方面，指数纳入所有中证一级和二级行业中的龙头公司证券，并覆盖49个中证三级行业，且各一级行业自由流通市值覆盖率均维持在30%左右，具有较强的行业代表性和均衡性；另一方面，指数样本在工业、信息技术、可选消费与医药卫生等行业上的权重分别为20.46%、12.16%、8.16%与8.24%，合计占比近50%，与全市场行业权重基本保持一致，凸显其动态反映资本市场行业市值结构的特征。

此外，近年来外资持有A股市值稳步提升。经研究，外资整体偏好大市值、低估值、高ROE以及盈利较为稳定的行业龙头企业，中证100指数符合外资投资风格，指数样本互联互通资格筛选又进一步提升了外资配置的便利度。截至2023年9月底，外资持有中证100指数样本总市值约1.1万亿元，占全部外资持股市值约48%。

样本行业分布均衡，带来长期稳健的投资收益

中证100指数编制方法聚焦行业均衡，可有效降低不同宏观经济环境下的组合波动，从而实现长期稳健的投资收益。据历史模拟测算，从2013年至2023年9月底，修订后中证100指数累计收益和年化收益分别为105.1%和7.9%。

样本公司基本面表现良好，持续高分红特征明显，具有长期配置价值

以2022年年报为例，中证100指数ROE、营业收入增长率、净利润增长率分别为13.24%、14.18%、5.57%，显著高于全市场水平，指数样本基本面质地优良。

目前，指数股息率为2.55%，显著高于全市场的1.79%。指数平均股利支付率为41%，连续10年现金分红、连续3年分红增长的指数样本占比分别为53%、39%。

服务中国特色估值体系构建，引导资金流入优质央国企和民企龙头公司

2023年3月政府工作报告强调，切实落实“两个毫不动摇”，即毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。助力深化国资国企改革，进一步发挥资本市场支持民营企业融资成长的重要作用，旨在推动央企提质增效，鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。通过行业均衡特色方法，中证100指数可纳入各行业优质龙头上市公司证券，其中不乏优质央国企或民企龙头上市公司，助力相关企业做强做大。

从2023年6月生效的最新一期样本来看，无论是数量还是权重，中证100指数样本中央国企和民企占比都较为均衡。

截至2023年9月底，境内外共有23只公募基金跟踪中证100指数，合计规模约43.4亿元。预计随着社保、养老金、保险等长期资金持续入市，长期投资理念逐步普及，投资体验逐步改善，以中证100指数为代表的宽基指数化投资产品作为核心资产配置工具功能有望进一步显现。

来源：中证指数有限公司

注：根据基金中报及沪深交易所数据统计，截至2023年6月30日，中证100ETF基金（562000）基金规模7.4亿元，近一年区间日均成交额4986万元，在跟踪中证100指数的9只ETF中规模最大，流动性最佳。

风险提示：华宝中证100ETF跟踪标的指数中证100指数（000903），该指数基日为2005.12.30，发布于2006.5.29，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。中证100指数2018-2022年年度历史业绩分别为-21.94%、35.54%、-24.09%、-10.55%、-22.07%。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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