Meta的爆发式增长lg...

想想一年前，Meta的股价下滑到2位数。然而一年后，他已经成了浓眉大眼的仔，备受喜爱。最近发布的财报也是大超预期。

作者：The Asian Investor

Meta 在提交了远超预期的第三季度财报后下跌了4%。去年，由于社交媒体平台上广告支出的放缓，Meta受到了巨大的打击，但如今广告支出的迅猛回归，带来了可观的收入、自由现金流和盈利增长。Meta 实现了近40%的自由现金流利润率，取得了强劲的用户增长，并对2023年第四季度提出了非常强劲的展望。

数据来源：YCharts

三季报大幅超出预期

由于社交媒体平台上数字广告支出的加速增长，Meta的营收远远好于预期：Meta的营收为341.5亿美元，市场预期为335亿美元。调整后每股收益为4.39美元，好于预期。

来源：Seeking Alpha

加速增长的数字广告业务

Meta第三季度财报的强劲表现主要是由于广告收入的强势回归。这家社交媒体公司在23年第三季度的增长再次大幅加速，其收入同比增长23%，达到341亿美元。Meta报告称，第二季度营收同比增长11%，因此增长速度相当可观。

Meta的核心广告收入趋势是有利的，但Realty Labs的情况却并非如此，该公司旗下包括元宇宙项目。这一领域的营收持续下滑：Reality Labs在23年第三季度的营收仅为2.1亿美元，连续第三次出现营收下滑。

来源：Meta Platforms

Meta第三季度的营收、自由现金流和盈利大幅增长，不仅受到广告收入回归的推动，还受到Meta用户群持续扩张的影响。

截至9月底，Facebook在其平台上拥有20.85亿用户，这意味着这家社交媒体公司仅在第三季度就新增了2100万用户。总体而言，自去年第三季度以来，Meta的Facebook日活跃用户增加了1.01亿。

来源：Meta Platforms

Meta正在向投资者（和广告商）证明，尽管出现了新的竞争对手——比如TikTok，它的广告平台仍然能够实现增长。

Meta推出了自己的短视频平台——“Instagram Reels”，YouTube在2020年推出了YouTube Shorts，以利用人们对短视频内容日益增长的需求。然而，TikTok在市场上是一股相当大的力量，在年轻用户中非常受欢迎……该公司预计将在未来几年实现巨大的营收增长。

来源：Insider Intelligence

考虑到Meta社交媒体平台的庞大规模，以及Facebook日活跃用户的持续增长，Meta在可预见的未来仍将是最重要的广告平台之一。

来源：Meltwater

自由现金流激增，强劲支出推动边际增长

Meta实现了136亿美元的自由现金流和341亿美元的收入，这意味着其自由现金流利润率达到了惊人的40%。利润率甚至比谷歌还要好。

与去年同期相比，自由现金流的反弹是由多种因素推动的，包括对元宇宙项目的投资削减，各种应用的广告支出增强以及Meta Platforms用户群的增长达5%。

数据来源：作者

第四季度的预测令人印象深刻

公司预计第四季度将实现365-400亿美元的营收，这意味着年同比增长率高达24%。第四季度通常是广告支出非常强劲的季节，包括假期期间。

与其他FAANG股票相比的估值

在Meta公布了强劲的第三季度收益后，分析师预计在不久的将来会有一轮显著的每股收益和营收预估上调。与年初相比，明年的每股收益预期已经增加了一倍以上，23年第三季度的财报可能会导致进一步的上调。

来源：YCharts

鉴于第三季度的爆炸式增长，Meta的股票变得更具吸引力。目前的市盈率为16.9倍。META是投资者目前能买到的最便宜的FAANG股票，但其股价仍高于13.7倍的1年平均市盈率。然而，自今年年初以来，广告支出的激增已经反映在Meta的股价中。

来源：YCharts

Meta Platforms的风险

社交媒体领域的竞争正在升温，尽管短视频领域出现了新的竞争对手，比如TikTok，但Meta到目前为止还是成功地扩大了用户基础。如果这家社交媒体公司的广告支出出现新的放缓，或者它的自由现金流利润率出现收缩，那么就要重新考虑Meta的风险。

最后的想法

核心广告业务增长的重新加速，自由现金流的扩张，以及对第四季度的强劲展望，这份三季报不可不谓优秀。然而，就估值而言，分析师仍然持中性立场，因为Meta Platforms的股价在过去一年里表现出色。

$Meta Platforms(META)$