比特币大爆发,美国批准现货ETF,6000亿美元巨资涌入,2024年比特币有望突破7万美元lg...

美国监管机构批准现货比特币 ETF 将成为比特币采用以及将加密货币作为一种资产类别最有影响力的催化剂之一。

现货比特币 ETF 的重要性

现货比特币 ETF 相对于当前的投资工具有多个优势：截至 2023 年 9 月 30 日，比特币投资产品（包括 ETP 和封闭式基金）持有的 BTC 数量总计 84.2 万枚（约 217 亿美元）。然而，这些比特币投资产品存在许多缺点，包括高额费用、低流动性和跟踪误差。这些产品并不容易获得，因此无法为广大投资者提供服务，尤其是代表财富庞大的投资者群体。此外，现有的替代投资选择（如股票、对冲基金和期货 ETF）也存在效率低下的问题，很多投资者不愿直接持有比特币，因为这需要处理钱包和私钥管理、自我保管和税务报告等问题。

与这些投资工具相比，现货比特币 ETF 提供了诸多优势：通过更低的费用、更高的流动性和更好的价格跟踪提高效率。虽然比特币 ETF 的费用尚未确定，但通常情况下，ETF 具有较低的费用，并且大多数 ETF 申请人可能会努力保持竞争力的低费用。现货 ETF 还将提供更好的流动性，因为它们在主要交易所进行交易，并能更好地跟踪比特币价格，从而提供更好的比特币敞口。

更为便利。现货比特币 ETF 可以为投资者提供更广泛的途径和平台，以获取比特币敞口，包括他们熟悉的已建立提供商。相对于直接持有比特币，这使零售和机构投资者更容易入门，而直接持有比特币需要一定程度的自我教育，同时伴随着管理成本更高的问题。

符合监管合规要求。与现有的比特币投资产品相比，现货比特币 ETF 可能满足更严格的监管要求，包括托管安排、监测和破产保护等。此外，ETF 可以提供更多的价格透明度和市场发现，可能降低比特币市场的波动性。

为何现货比特币 ETF 如此重要

现货比特币 ETF 对比特币市场采用具有重要影响力的两个主要方面是：

1. 增加可访问性：现货比特币 ETF 可使更多的投资者（包括散户和富裕个人）直接参与，而不需要通过复杂的投资产品或机构。这使得更多的投资者能够参与，包括直接通过经纪公司或独立注册投资顾问（RIA）购买，而无需借助财富管理机构。这将有助于扩大比特币的影响力，尤其是在美国财富管理行业。

2. 正式认可：美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币 ETF 可以为比特币和加密货币作为资产类别的正式认可提供正面验证。这将有助于改变人们对于加密货币的看法，从而吸引更多的采用。此外，ETF 的监管会减轻投资者的担忧，增加监管和合规性，促进更多的投资和发展。

估算现货比特币 ETF 批准可能引入的资金流入，考虑到可访问性原因，美国财富管理行业可能是首批受益并能够为现货比特币 ETF 带来最多资金流入的市场。截至 2023 年 10 月，由经纪公司（27万亿美元）、银行（11万亿美元）和 RIA（9万亿美元）管理的资产总计 48.3 万亿美元。我们将这个数值作为潜在市场规模的基准，尽管现货比特币 ETF 的潜在市场规模和批准的影响可能远远超出美国财富管理市场，还会涵盖国际市场、零售市场、其他投资工具等，进一步吸引资金流入比特币市场和投资产品。

估算基于以下假设：RIA 渠道在第一年增长为 50%，并在第三年增至 100%。对于经纪自营商和银行渠道，增长速度较慢，第一年增长至 25%，并在第三年稳步增至 75%。根据这些假设，我们估算现货比特币 ETF 推出后的第一年市场规模约为 14 万亿美元，第二年为 26 万亿美元，第三年为 39 万亿美元。

根据这些市场规模，如果我们假定每个财富渠道中的可用资产总额的 10% 采用 BTC，并平均分配比特币占 1%，我们估计现货比特币 ETF 在首年将吸引 140 亿美元资金流入，第二年将增至 270 亿美元，第三年将达到 390 亿美元。当然，如果现货比特币 ETF 批准被推迟或拒绝，或者比特币 ETF 的表现不佳，估算可能会受到时间和准入限制的影响。但反之，如果现货比特币 ETF 受到广泛采用，估算可能会更加乐观。

对比特币价格的潜在影响

比特币在市值和供应量上相对于黄金有很大差距。根据世界黄金协会数据，全球黄金 ETF 持有的黄金总量约占全球黄金供应量的 1.7%。与之相比，现有的比特币投资产品持有的比特币总量仅占其总供应的 4.3%。因此，如果现货比特币 ETF 批准后引入的资金与黄金 ETF 类似地影响比特币价格，我们可以预计其影响将高达 8.8 倍。

以第一年估计的 140 亿美元流入量（每月约 12 亿美元）应用到黄金 ETF 资金流入和金价变化的历史关系中，我们预计首个月对比特币价格的影响将高达 6.2%。然后，持续的流入将导致该乘数逐渐下调，最终在第一年结束时为 3.7%。因此，ETF 批准后的第一年，比特币价格预计将上涨 74%，以 2023 年 9 月 30 日的比特币价格（26,920 美元）作为基准。但需要注意，这仅是估算，实际影响可能会因多种因素而有所不同。

对比特币市场更广泛的金融影响

上述分析主要估算了美国的现货比特币 ETF 批准可能引入的资金流入。然而，现货比特币 ETF 批准可能产生更大的影响，因为它可能激励全球其他市场效仿美国，批准类似的比特币 ETF 产品。此外，各种其他投资工具和基金也可能将比特币纳入其策略中，包括共同基金、封闭式基金和私募基金，这将有助于增加比特币的需求

从长期来看，比特币投资产品的潜在市场可能会扩展到所有第三方管理资产领域，全球财富市场也可能采纳，因此潜在新增资金规模可能高达 1250 亿美元至 4500 亿美元。这将对比特币的市场和价值产生深远的影响。

总结与结论

在过去十年里，各种公司一直在争取上市现货比特币 ETF。尽管在此期间比特币的市值从不足 10 亿美元上升到今天的 6000 亿美元（2021 年达到 1.27 万亿美元），比特币采用仍然面临挑战。现在，尤其是在全球最大的资本市场美国，仍然缺乏一种有效的方式来获得比特币敞口。预计现货比特币 ETF 批准将带来大规模资金流入，这主要是因为现有渠道无法满足安全和高效的比特币敞口需求，这些渠道在金融服务行业中具有广泛的财富管理渠道。资金流入预计将推动比特币的采用，加上即将到来的比特币减半和可能的美联储加息，2024 年可能成为比特币市场的重要一年。

来源：金色财经