苦尽甘来的英特尔lg...

英特尔发布财报，大超预期。这次财报的含金量如何？一起来看看外国分析师怎么看。

作者：Quad 7 Capital

英特尔发布了第三季度财报，财报表现令人鼓舞。在2023年一季度经历了历史上最糟糕的一个季度后，该公司的业绩无疑出现了低谷。三季度，英特尔的业绩实际上超出了许多人的预期。我们看到个人电脑市场正在复苏、Foundry的巨大进步、总体业绩的增长，也看到了不错的业绩指引。这几乎是多头所能期待的一切。当然，尽管面临着巨大的竞争，但它们也在大举进军人工智能领域。这份财报对公司和投资者来说，无疑是个好消息。成本控制取得了成效，英特尔已经从悬崖边缘拉了回来。

英特尔首席财务官David Zinsner表示：

“我们的业绩连续第三个季度超出预期，收入高于我们指导，每股收益受益于强大的经营杠杆和费用控制。正如我们最近的投资组合行动所表明的那样，我们高度专注于成为我们所有者资本的优秀分配者，并为股东释放价值。”

英特尔首席执行官 Pat Gelsinger 补充道：

“我们交出了出色的第三季度成绩，强调了我们的工艺和产品路线图的全面进展，与新的铸造客户达成的协议，以及我们将人工智能带到各个领域的势头。”

该公司正在继续通过削减成本来控制它可以控制的成本，同时投资建立其代工模式，该模式运行良好，仍在向IDM 2.0发展。而且，但结果比预期的要好：

该公司的收入和利润都超出了预期，而且很轻松地做到了这一点。虽然与2022年第三季度的比较显示结果仍然有所下降，但好于预期。

我们再一次看到了相对于上个季度的强劲表现，个人电脑收益巨大。因此，正如你所看到的，英特尔的收入比一年前下降了8%。在营收方面，分析师之前预计营收为133亿至140亿美元，调整后利润率为43.2%至44.0%。但是财报显示，营收高达142亿美元的盈利，这是由于调整后的毛利率超出了预期，达到45.8%，与一年前基本持平。这是一个巨大的胜利。营业利润率也上升了！此外，由于营业利润率强劲，净利润同比增长14%。真的很出色。今年早些时候的可怕结果已经结束。

对该公司从悬崖边缘回来令人兴奋，同时该公司正在努力交付其人工智能。目前，人工智能还是英伟达一家独大的世界，其他公司分一杯羹。英特尔如果成功入局，将获得显著收益。也值得投资者继续监测人工智能相关创新的进展。

本季度有力地证实了业绩的低谷是在今年早些时候出现的。当然，风险依然存在。领先的经济指标继续显示衰退即将到来，收益率曲线也无法反转。我们也有刚刚开始的学生贷款偿还的回报，所以个人电脑需求的繁荣可能面临一些短期的逆风。

随着一些正指标的回归，我们也将看到估值指标的改善。经营现金充裕。英特尔从运营中产生了58亿美元的现金，而支付的股息只有5亿美元。现在，并不是每个部门都在表现出色，我们仍然看到一些下降，但代工厂的进展无疑是一个全垒打。

未来，数据中心和人工智能领域应该会有一些不错的增长。本季度在运营方面取得了很多进展，但让人振奋的是，在客户计算领域，英特尔正在努力打造搭载英特尔酷睿Ultra处理器的终极人工智能个人电脑，这款处理器被称为“Meteor Lake”。这款产品在第三季度正式开始向客户发货，但正式发布的日期是在12月14日的第四季度。

此外，为了推进IDM 2.0并筹集一些现金，英特尔达成协议，将其IMS纳米制造业务的10%股份出售给台积电，对IMS的估值约为43亿美元。

四季度展望

第三季度的表现令人印象深刻，而且论证了今年早期业绩见底的观点。然而，前景比过去的表现更重要。

之前最担心的是利润率压缩的问题。但是，目前利润率正在稳定和改善。英特尔预计第四季度营收为146亿至156亿美元，调整后利润率为46.5%，这意味着利润率将进一步扩大。管理层预计本季度每股收益也将达到0.44美元。

总结

自今年年初以来，债务也减少了约10亿美元，降至79亿美元。另一大积极因素是减少了现金消耗。虽然有商业票据的偿还、新债的发行、债务的支付和股息的支付，但目前现金为76亿美元，高于一年前的45亿美元。

2023年年初，英特尔经历了历史上最大的亏损之后，现在已经渡过了难关。出乎意料的个人电脑需求受到了欢迎，并带来了巨大的冲击。IDM 2.0、AI市场这两个故事，更是让人充满期待。

$英特尔(INTC)$