光大银行周茂华解读9月工业企业利润数据：市场需求延续修复回暖态势lg...

国家统计局数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1-8月份收窄2.7个百分点。1—9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18477.0亿元，同比下降11.5%；股份制企业实现利润总额39623.7亿元，下降8.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12878.1亿元，下降10.5%；私营企业实现利润总额14385.0亿元，下降3.2%。9月份，规模以上工业企业实现利润同比增长11.9%。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，9月工业营收好转、利润改善，反映国内工业部门经营状况整体在改善，市场需求延续修复回暖态势。

今年以来，市场需求和价格是对工业部门盈利影响相对大。9月工业利润改善，主要是市场需求回暖，带动工业产出和价格改善，扣除价格下滑因素，营收实际在持续好转中，得益于国内经济循环持续畅通、一系列为工业部门减负、支持政策效果逐步显现，工业品市场需求修复，销售价格整体改善，经营成本平稳。其中，工业品价格方面，生产者价格指数PPI同比降幅逐月收窄，从每百元营业收入费用、成本，整体稳中有降，尤其是制造业和电力、热力公用事业部门改善明显。

国内工业部门利润结构改善。采矿业利润持续放缓，主要是能源及部分原材料等商品价格较去年明显回落影响；电力、热力等利润增长强劲，主要是工业生产稳步扩张，经济活动持续修复带动电力等方面需求，以及能源等商品价格回落，降低生产成本。

制造业利润改善，主要是制造业需求持续复苏，制造业投入成本与财务费用整体稳中有降，制造业终端销售价格逐步改善，高技术、装备制造业利润保持较快增长带动。从结构看，上游制造业原材料利润下滑收窄，下游农副食品加工业利润同比降幅延续收窄态势，高技术、装备制造业利润保持较快增长等，反映国内市场供需关系持续改善，但整体看，终端需求仍处于恢复阶段。

另外，从1-9月产成品周转、营收账款平均回收期有所增加，接下来除了继续为工业制造业减负、降低财务成本同时，需要继续推动消费稳步复苏，畅通流通领域，提升产销对接效率，关注企业现金流压力等。

从趋势看，预计工业利润延续改善态势，主要是国内市场需求延续修复恢复态势，工业品价格触底回升，有望带动工业品生产平稳增长，加之国内宏观政策效果滞后释放中，工业部门利润有望延续回暖态势，结构持续优化。