ICE美棉连续2日涨停，不仅只是USDA数据指引lg...

美国时间8月12日，美国农业部公全球棉花(15510,665.00,4.48%)供需平衡数据，其中，美国数据表现亮眼，产量大幅下调，库存消费比下降；全球棉花产不足需，出现缺口45万吨，带动ICE美棉花主强势上行并涨停，8月15日更是直接开盘即涨停封盘。ICE美棉花主走势如此强劲，仅仅是USDA数据指引吗？

USDA数据助力棉价上涨，乐观情绪明显

表一美国棉花供需平衡

美国棉花供需平衡表（单位：万吨）

年度期初库存产量进口消费出口期末库存库存消费比

2016/17年度82.7373.80.272.1324.859.915.09%

2017/18年度59.9455.60.169.6354.591.421.55%

2018/19年度91.4399.90.162.8323105.627.37%

2019/20年度105.6433.60.143.6337.7157.941.41%

2020/21年度157.9318.165.352.3356.068.616.80%

2021/22年度68.6381.50.255.5319.076.220.35%

2022/23年度E（8月）76.20273.680.2250.08261.339.212.59%

2022/23环比变化2.2-85.60.0-4.4-54.4-23.9-4.47%

2022/23同比变化7.6-107.80.0-5.4-57.7-37.0-7.76%

首先，对于内外棉期货的上涨，我们还是得承认USDA数据的影响力，作为全球农产品影响力较大的数据机构，其月度数据变化对棉价都有直接反馈。就比如本次8月数据，USDA调减美国产量63.8万吨为273.68万吨，是2009/10年度以来最低水平，产量减少主要是西南地区的弃收率大幅上升。受美棉产量减少的影响，美国棉花出口量环比也调减了54.4万吨，库存消费比为12.6%，环比下降4.5个百分点。供需数据的偏紧，引发市场多头资金的入驻，大幅支撑棉价反弹。

新旧年度棉花销售进度良好，卖方市场明显

表二美国棉花签约与出口装运数据统计

截至2022年8月4日美国出口数据（单位：万吨）

2021/22年度2022/23年度

累计签约量签约进度累计装运量装运进度累计签约量签约进度

皮马棉10.910.293.6%2.3

陆地棉353.4229.264.9%166.1

总计364.3119.4%239.465.7%168.464.50%

出口目标305万吨261万吨

据美国农业部（USDA）报告显示，2022年8月1-4日，2022/23年度美国陆地棉出口签约量23245吨，其中中国签约2066吨；截至2022年7月31日期间的2021/22年度美国陆地棉出口装运量25923吨，其中中国装运4336吨；2022年8月1-4日，2021/22年度美国陆地棉出口装运量41155吨，中国装运12213吨。

2022年8月1-4日，2022/23年度美国皮马棉出口签约量6924吨，出口装运量1067吨；其中中国签约885吨，装运454吨；截至2022年7月31日期间的2021/2年度美国皮马棉出口装运量114吨，

截至2022年7月31日，美国2021/22年度陆地棉销售转结总计54.2万吨，皮马棉转结总计0.69万吨。2021/22年度美国陆地棉出口装运量299.2万吨，比2020/21年度的337.8万吨下降11%；皮马棉出口装运量10.2万吨，比2020/201年度的17.1吨下降41%。

2022/23年度美国陆地棉出口签约量累计168.4万吨，其中中国累计签约39.1万吨。

美棉超卖，短期且供不应求，导致美棉掌握话语权，卖方市场挺价行为明显。

多头资金入驻，短期反弹力度较强

根据CFTC最新统计数据来看，在ICE棉花期货市场上纯基金多头持仓量42828手，占期货单边交易数量的22.85%；现货企业多头持仓量37645手，占期货单边交易数量的20.1%；投机多头持仓量45905手，占期货单边交易数量的24.5%；总体头持仓量占比67.4%，较7月初的66.24%上升1.16个百分点。

综上所述，ICE美棉花主，在供需报告发布前后上涨，其动力来源多方数据积累；但上涨势头及持续性或存疑虑，棉价的高位支撑仍需关注全球主产棉国和主消费国实际供需变化。