金融界“高质量上市公司城市行”第五站苏州落幕 30余家企业代表与投资机构共话市场新规与企业的可持续发展lg...

10月25日，“2023金融界高质量上市公司城市行系列”第五站成功落地苏州，活动在生物医药产业园顺利召开。围绕“ESG 浪潮已至，探寻企业发展新机遇”为主题，活动邀请中国证监会研究中心原主任、中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员、金融界上市公司研究院专家委员会指导专家黄运成、苏州工业园区宣传和统战部副调研员、苏州工业园区侨联主席陈翔、苏州上市公司协会秘书长冯佳明、中信建投投行业务部华南一部执行总经理杜鹏飞、中伦律师事务所权益合伙人熊川等近专家，与华润水泥、盛虹集团、信达生物、东曜药业、中南建设、协鑫新能源近30家企业代表齐聚一堂，共同探讨市场新规与企业的可持续发展。

本次活由苏州工业园区侨界联合会指导，金融界主办，金融界上市公司研究院、金融界生物医药工作室承办，并且得到了苏州生物医药产业园、苏州生物医药产业园侨联、苏州生物医药产业园欧美同学会以及华熙生物的大力支持。

作为金融界策划的系列活动，自今年5月以来，“高质量上市公司城市行”活动已相继走过北京、上海、深圳、香港、苏州，覆盖二百家余家上市公司。由金融界联合各金融机构与研究院所以及上市公司共同发起成立的“美丽中国ESG研究联盟”也得到了众多上市公司的认可，目前已吸引了中国中免、中信建投、上海临港、招商蛇口、顺丰控股、深康佳A、中国奥园、金地集团、复星医药、亚盛医药、华东医药等积极加入，将建共商、共建、共享以ESG为核心的价值连接平台，携手为绿色中国的建设贡献积极力量。

发展的新浪潮已至 企业可持续发展战略与商业价值逐步融合

在开场致辞环节，金融界副总裁卢雨迅和苏州工业园区生物产业发展有限公司党委委员、副总经理张宝全分别代表主办方进行致辞。

后疫情时代，百业待兴，市场生机勃勃但也波澜重重。政策层面上，双碳目标加快落地，高质量、可持续成为企业发展的关键词；市场层面上，大众意识到生命健康和社会环境的重要性。投资者在追求财务回报的同时，也开始关注自身投资行为对社会和环境产生的积极效益。ESG这一舶来词在2023年形成热议，并在本土生根发芽，与企业可持续发展战略与商业价值逐步融合，推动企业绿色转型。

张宝全在致辞中表示：“生物医药是关系国计民生和国家安全的战略性新兴产业，也是苏州工业园区持之以恒、重点培育的‘一号产业’。当前，苏州工业园区正以建设开放创新的世界一流的高科技园区为目标，持续营造一流的创新创业生态，大力推动战略性新兴产业发展。下一步，苏州工业园区将全面贯彻党的二十大精神，更高水平促进创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，打造链条更加完备、特色更加鲜明、优势更加突出的医疗器械产业创新集群。”

张宝全称：“希望以本次活动为契机，积极营造产业各界协同联动的创新生态。我们也真诚期待以本次活动为平台，与各位专家、企业家开展更深层次的交流与合作！”

金融界副总裁卢雨迅表示：“发展的新浪潮已至，不进则退。作为市场活动的主要参与者、实现经济高质量发展的主要实施者，企业需要在智、质、治并行的前提下，首先保证自身发展效率和效益的提升。同时，也要积极相应国政策、履行社会责任、低碳减排。”

同时，卢雨迅也强调：“金融界作为国内首批备案的金融信息服务机构之一，愿意发挥自身优势，邀请各方力量，搭建平台，凝聚共识，高效对接，从政策、市场、合规、趋势等多个方面针对企业在上市融资、ESG战略、合规理念、资本品牌等方面进行互动交流，希望能够以点带面，助力企业更好的面对变局，以变制变。务实交流，真正赋能上市公司的高质量发展。”

全面注册制改革带来上市公司十大趋势，市值管理将成为上市公司硬任务

二十大为中国社会的高质量发展翻开了崭新的一页。为推进中国特色现代资本市场的建设，证监会推出一系列改革新规，深、沪、京、港四大交易所也纷纷推出各项措施，以提升上市公司质量为着眼点，对于企业的IPO、融资、减持提出了更规范的要求。黄运成从四个方面分享了中国资本市场最新制度改革与企业的机遇与挑战。

黄运成表示：“注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在四个方面：分别是理念的变化、把关方式的变化、透明度的变化和监管执法的变化，在全面注册制之前，A股IPO经历了九次暂停，而注册制的改革，使得企业上市常态化，IPO进程提速明显。”

而对于中国上市公司未来发展，黄运成提出十大趋势，即A股上市公司已经成为支持中国经济发展的基本盘；科技股引领A股上市公司发展未来；A股上市公司民营化是一个大趋势；国有、民营上市公司协调发展；A股上市公司市值管理成为一项硬任务；A股上市公司发展成为城市竞争的主战场；A股上市公司ESG披露和评级将成为强制性义务；完善营商环境将成为城市发展上市公司的最重要抓手；A股发展引导地方政府从地产财政转向股权财政；监管机构改革在路上，更加艰巨复杂。

黄运成表示：“随着全面注册制展开，A股上市公司数量未来10年将可能达到10000+，同时随着监管规则不断细化，退市机制逐渐完善，通过有序进出机制，A股市场将保持健康发展。”

医疗健康企业近三年IPO撤否率达22%

杜鹏飞亦就资本市场最新政策及医疗健康行业IPO重点关注问题进行主旨分享。数据显示，截至2023年8月31日，A股共有5,266家上市公司，其中A股医疗行业共有503家上市公司，占比9.55%。而在医疗健康行业IPO整体撤否情况方面，2020年至2023年8月，A股IPO受理数共2,734家，其中撤否家数598家，总体撤否率21.87%。其中，医疗健康行业IPO受理共316家，其中撤否企业共75家（65家撤回，10家被否），撤否率23.73%。

杜鹏飞指出：“收入真实性问题、核心技术及自主研发能力问题、产品竞争力与商业化前景问题、行业政策导致的收入可持续性问题、销售费用与商业贿赂问题、创新商业模式问题、资金流水问题是撤否的主要原因，这是医疗健康行业上市需注意的地方。”

培养企业ESG基因：要把ESG理念真正贯彻到公司日常管理之中

从法律视角，企业应该如何培养ESG基因呢？

熊川表示：“ESG治理的两大抓手是信息披露和公司治理。现行法规并没有强制性要求披露ESG的相关信息，因此ESG治理容易被企业忽略，但如今ESG投资方兴未艾，大量投资机构已签署联合国责任投资原则，从投资机构的GP类型来看，相比于纯人民币机构，有过美元募资经验的机构具有更强烈的ESG理念意识，较为完整的制定了ESG制度、战略和目标，众多先行者们纷纷迈出了ESG实践的第一步。目前，已有多家头部投资机构在报告中公开披露其ESG投资理念以及ESG投资实践情况。”

对于企业自身来讲，提升ESG表现需要从三大方面入手，即环境方面、社会责任方面、公司治理方面。熊川表示：“从反面角度看，对于ESG表现不佳的企业，可能在投资方的ESG决策阶段即被否决。”他表示：“编制报告是相对容易的，如何将ESG治理真正贯彻到公司日常运营和治理过程中去，才是真正需要思考和面对的。ESG虽是舶来品，有些内容并不适合中国的文化和实际情况。但这并不妨碍我们学习其精髓，合理取舍。”

有效IR和ESG传播，市值微笑曲线管理的两个利器

针对最近东方雨虹董秘喊话的案例，金融界上市公司研究院院长周婷在主题分享中指出，它折射出上市公司会出现业绩与股价背离、市值向左而基本面向右的情况，而且这种情况是市场中已经是屡见不鲜的现象。那么为什么会有这样的情况出现？周婷表示：“这说明企业没有把自己的价值主动且有效地展现给市场。在今天全面注册制造成的买方市场里，如果不能主动讲好资本市场的故事，不能讲好的资本市场故事，那么就会越来越被资本端忽略，越来越沦为低市值企业。”

“在以高质量取胜的新时代，市值是上市公司价值的最核心体现，其中ESG和IR是提升企业市值的两个重要手段，这就是一条市值的微笑曲线。因此重视有效IR的传播，特别是重视ESG的主动解读和传播，能有效助力上市公司的市值腾飞。”

ESG实践，避免“负担”而要“赋能”

在开放讨论环节，围绕“ESG实践，对企业来说是赋能还是负担”的话题，与会嘉宾进行了深入研讨、交流。华润水泥ESG评级负责人马杨明熙作为上市公司代表，分享了ESG将怎样给企业赋能、企业如何做好ESG评级等方面的经验。

最后，金融界上市公司业务总经理邢静总结表示：“ESG从底层往上贯彻是很难推行成功的。相反，ESG应该从公司管理层开始，从上往下推动。这意味着公司的领导层需要首先认识到ESG的重要性，并在整个公司中推广ESG理念。只有当领导层真正重视ESG，并将其纳入公司的战略和决策中，才能自上而下地推动ESG的实施，真正能够通过ESG得到赋能。金融界此次来到苏州，也期待为苏州的企业提供更多价值发现、价值传递等方面的服务，为苏州企业高质量发展赋能。”

图为“2023金融界高质量上市公司城市行系列”嘉宾参观生物医药产业园展厅