中金：坚定看多中国REITs的长期发展空间lg...

中金公司发文称，从过去两年与市场的接触中，中国投资者多习惯于以融资的性价比来考虑REITs的基本发行意愿，以及可能认为资产定价不够高，供给就会变得不足，这些我们认为都是中国实体企业过去在传统的“开发+持有”模式下运行已久，市场容易产生的认知，而且往往导向REITs发展潜力不足的结论。但这些认知和国际市场的普遍发展经验不符，事实上资本循环、资产流转的基本需要，以及其对于经济和金融活性的促进，才是推动REITs市场发展的长期基本动力。未来伴随中国企业在负债空间、运营管理能力、收益率水平等各个方面的约束条件进一步显现，估计市场会认识到REITs发展的潜在势能是蔚为可观的。市场未来会持续面对两对博弈关系，即发行方和投资方的价格预期博弈，以及市场内生波动（不稳定）和监管合理干预（维护稳定）的行为博弈。该环境下最合宜的投资策略或是回归对资产价值的判断，并关注中长期配置机遇。