【E解读】华商基金：或许当前正是收集高性价比筹码的好时机lg...

10月23日，A股市场延续下探势态，三大指数跌幅均达1.5%左右，上证指数报收2939.29。对此，华商基金资产配置部研究员李健表示，当前沪深300指数的股息率（TTM）约3.2%，相较于中国国债利率的性价比还是较高的，当前或许正是投资者从极度悲观的市场情绪中收集高性价比筹码的好时机。

李健表示，债券定价传导至股票定价的方式之一是股/债性价比。比如投资者持有国债至到期，就能在几乎没有违约风险下按约定利率获取一定利息：比如持有10年期中国国债的最新到期利率约2.7%。另一方面，投资者也可以选择持有股票，以获取两部分收益：一是按股息率支付的分红收益，二是股价波动带来的价差收益或损失。

数据显示，当前沪深300指数的股息率（TTM）约3.2%，相较于中国国债利率的性价比还是较高的。截至2023年10月20日，“沪深300股息率（TTM）-10年期中国国债利率”的息差在约0.5%，自2005年有数据以来，该指标只有6个交易日的股/债性价比高于当前。

李健认为，近期的市场行情与前几次相比，总归有不一样的地方，但一样的是市场底部总少不了“这次不一样”的声音。正是这种声音，给予了投资者从极度悲观的市场情绪中收集高性价比筹码的机会。