中邮证券：给予百龙创园买入评级lg...

中邮证券有限责任公司张泽亮近期对百龙创园进行研究并发布了研究报告《业绩高增符合预期，看好公司快速成长》，本报告对百龙创园给出买入评级，当前股价为25.54元。

　　百龙创园(605016)　　事件：公司10月20日发布第三季度报，实现营业收入2.41亿元，同比增长52.53%，环比增长10.55%，实现归母净利润0.50亿元，同比增长25.00%，环比增长6.38%。　　点评：　　年产2万吨干燥糖项目投产，Q3业绩高增符合预期。2023年第三季度益生元/膳食纤维/健康甜味剂/其他淀粉糖分别实现营业收入0.75/1.24/0.35/0.50亿元，同比+59.85%/+61.21%/+40.73%/+38.85%,环比+26.90%/+11.49%/-20.13%/+53.37%。盈利能力保持稳定，投资收益与公允价值下降拖累销售净利率。第三季度公司毛利率为33.68%，同比提升0.2%，销售净利率为20.83%，同比下降4.2%。研发、管理、财务、研发合计费用率为9.13%，同比下降1.63pct。　　新项目即将步入收入期，泰国基地打开长期成长空间。根据公司公告，截止9月30日，公司在建工程为1.86亿元，固定资产3.33亿元，在建工程处于高位。伴随着年产1.5万吨结晶果糖、年产3万吨可溶性膳食纤维项目，2024-2025年公司有望保持高速增长。为提升国际竞争力、降低生产成本、降低关税水平，公司计划在泰国投资新建生产基地，总投资金额约4.52亿元人民币，其中公司投资金额约1.32亿元人民币，泰国子公司银行借款金额3.2亿元人民币，布局海外新基地，公司长期成长可期。我们看好公司以中高端化、定制化策略在优质的功能糖赛道上快速成长。预计公司23/24/25年归母净利润为1.85/2.90/3.60亿元，维持“买入”评级。　　风险提示：　　项目投产不及预期风险；产能消化不及预期风险；竞争格局恶化风险；汇率波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券盛夏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.6%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.24亿，根据现价换算的预测PE为28.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.84。

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