“新债王”冈拉克：美国即将陷入衰退，快买长期美债lg...

“新债王”杰弗里·冈拉克周三表示，投资者应该考虑购买长期美国国债，因为一系列正在酝酿的经济因素可能很快引发长期美债价格反弹。

他在一份报告中写道：“我们喜欢长期国债，以便在经济陷入衰退时进行短期交易。过去40年美国30年期国债收益率的下降趋势已经完全逆转，在不到两年的时间里飙升了近400个基点。长期债券（价格）已经下跌了大约50%，这意味着长期债券价格现在有可能上涨。”

冈拉克的经济衰退预测来自领先经济指数，该指数长期以来一直指向即将到来的经济衰退。与此同时，失业率将突破12个月移动均线，冈拉克指出，这通常预示着经济即将放缓。

冈拉克认为，长期债券收益率跃升至5%的一个原因是，2022年的纳税延期导致美国国债大量发行。但这一切——连同疫情刺激和贷款支付暂停——都将结束。

冈拉克写道：“随着债务飙升和税收假期的结束，消费者将不得不放慢他们的生活方式。这可能对债券市场有利，因为我们将不会有那么多净供应，而且可能对经济产生负面影响，可能导致未来六个月左右的债券反弹。”冈拉克写道。

在预测经济衰退即将来临之际，冈拉克还吹捧机构抵押贷款支持证券和商业抵押支持证券（CMBS）是有吸引力的投资。

考虑到目前的高利率，先前发放的抵押贷款的再融资风险较低。从估值角度看，这一资产类别也比公司债便宜，同时提供多年来最高的利差。

在商业抵押支持证券方面，尽管许多人警告商业地产崩盘即将来临，但冈拉克表示，投资者应该坚持购买AAA级商业抵押贷款债券，这类债券的信用评级和利差都高于投资级公司债。