中阳期货：尽管油价上涨，美国页岩油生产商仍保持谨慎态度lg...

本月早些时候，达拉斯联储报告称，当地石油行业对未来变得更加乐观，预计价格上涨并扩大产量。中阳期货表示，美国能源情报署却传达了不同的信息：它预测整个页岩油田的产量将持续下降，其中二叠纪盆地是目前美国最多产的页岩油区。

从表面上看，这些信息是相互矛盾的。然而，在表面之下，他们仍然描绘了一个已经成熟的行业图景，即使价格大幅上涨也不会刺激更多的活动，因为该行业还有其他优先事项。中阳期货表示，西德克萨斯中质原油价格已连续一周保持在每桶90美元以上，很少有分析师预计其走势会很快逆转，尤其是在OPEC+本周维持产量上限的情况下。

俄克拉荷马州库欣的库存处于历史低位，接近临界最低水平，为价格上涨增添了动力。它们可能会进一步下跌，这可能会加剧价格上涨。然而，尽管雪佛龙和先锋自然资源等一些大型生产商预计其页岩油面积的产量会更高，但这并不是该行业的默认设置。钻机数量仍远低于去年同期，没有迹象表明出现快速且有意义的逆转。事实上，上周钻井数量降至2022年2月以来的最低水平。与此同时，WTI的交易价格仍高于每桶90美元。

如果有人对美国页岩油行业已经发生变化心存疑虑，那么现在是时候打消这些疑虑了。这个行业已经发生了变化，一旦价格上涨超过一定水平，它就不再增加钻机。谨慎是现在的游戏名称。谨慎、高效，以及资本纪律。它对大小玩家都有效。

无论国际市场油价如何，投资者外流（至少对于页岩油领域规模较小的企业而言）以及资金来源有限都是不提高产量的严重原因。除了这些挑战之外，成本通胀仍然是一个问题，尽管今年早些时候有所缓解。正如行业高管今年早些时候指出的那样，库存也是一个问题，因为最好的钻探地点已经耗尽。

政府在能源领域的政策目前也不利于增加产量，不仅直接通过减少租赁销售，而且还因为它们与银行决定避开石油领域的客户有很大关系。有趣的是，如果共和党明年获胜，这种情况是否会改变，但就目前情况而言，石油行业与联邦政府存在分歧，这一点在生产计划中得到了体现。

中阳期货表示，美国页岩油行业目前的情况是一个受到追捕和防御模式的行业。这对联邦政府来说是相当不幸的，因为它不能再重复去年为平息油价和修复总统崩溃的支持率而采取的库存抽调举措。另外不幸的是，明年是选举年。