中证1000指数ETF(159633)：市场风格偏向于中小盘，中证1000投资价值彰显lg...

今年以来，我国经济以复苏为基调，一系列的经济复苏宏观政策以及较为宽松的金融环境叠加新兴产业催化有望为中小市值企业带来上涨动力。中证1000指数全面覆盖中信一级行业，成份股以中小盘为主。本期从市场风格视角出发讨论中证1000的投资价值。投资者进行中证1000配置时，易方达中证1000ETF（场内简称：中证1000指数ETF，代码：159633，联接基金A/C：016630/016631）是一个便捷的工具。

回望过去，以巨潮大盘指数/巨潮小盘指数为例，过去20年存在多轮大小盘风格的切换，总体上来看小盘股的表现要优于大盘股。大小盘风格轮动的背后反映的是宏观环境或行业格局的变化带来的相对业绩的变化。回顾历史行情，小盘股表现占优的场景主要有两种：危机事件后的低基数效应带来的小盘股业绩阶段性占优、新兴产业催化小盘风格占优。

今年以来，从宏观基本面来看，当经济开始触底回升并进入复苏周期时，企业盈利状况改善，业绩也会逐渐回暖。由于小盘股相对于大盘股具有相对更强的业绩和估值弹性，小盘股在这个阶段往往会有相对更加出色的表现，其业绩增长和股价涨幅可能会更为突出。除基本面外，宏观流动性对大小盘股轮动也有较显著影响。2022年以来央行多次下调LPR，货币政策宽松，M2持续抬升，释放流动性。由于小盘股的业绩和估值弹性较强，更容易上涨，往往会形成小盘股行情。因此，在目前经济处于复苏阶段且流动性宽松的情况下，市场风格会相对更偏向于中小盘企业。

从估值来看，截止2023年8月底，中证1000与沪深300相对估值的分位数为0.4，中证1000代表的中小盘相较于沪深300代表的大盘的相对估值仍处于较低的区间，中证1000相对沪深300或更具有估值抬升空间。

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