债市早报：商务部正组织“金九银十”促销费活动，资金面改善推动主要利率债收益率下行lg...

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】9月21日，商务部正在组织开展“金九银十”系列促销费活动，推动消费持续恢复和扩大，央行公开市场保持连续四日净投放，资金面紧势略缓，主要利率债收益率普遍下行；“H16碧园5”债券展期议案获通过，穆迪将万科主体长期发行人评级列入下调观察名单；转债市场主要指数跌幅扩大，多数转债个券下跌；海外方面，美国上周首申失业金人数创7个月以来新低强化美联储紧缩预期，除2年期以外，其余各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【李强在北京市调研专精特新企业】国务院总理李强9月21日在北京市调研专精特新企业发展情况。座谈交流时，李强对北京市培育发展专精特新企业的举措和成效予以充分肯定。他指出，我国经济正处在高质量发展爬坡过坎的重大关口，必须进一步增强发展信心，保持转型升级定力。专精特新企业的快速发展，充分体现了我国经济的强大韧性和活力。对专精特新企业来说，创新是灵魂所在，希望大家聚焦主业、咬定青山、苦练内功，大力推动科技创新，坚持走精耕细作之路，不断向高端化智能化绿色化转型，向产业链创新链价值链高端攀升。他强调，要进一步完善全要素的资源保障体系、全生命周期的服务管理体系和梯度成长的培育体系，针对企业在融资支持、税收优惠、准入门槛、产权保护、人才培养等方面的诉求，推出更加精准有效的政策，提供更加及时便利的服务。

【财政部在澳门成功发行50亿元人民币国债】财政部9月20日在澳门面向专业投资者成功发行50亿元人民币国债，发行规模创历史新高，市场认购踊跃。最新数据显示，财政部在澳门面向专业投资者发行50亿元人民币国债，认购总额101.5亿元，认购倍数2.03倍。其中，2年期40亿元，发行利率2.40%；5年期10亿元，发行利率2.68%。财政部此次在澳门发行人民币国债，是继2019年和2022年后第三次在澳门发行人民币国债。数据显示，截至目前，财政部在澳门发行人民币国债的规模累计已达到100亿元。

【商务部：将推动出台支持汽车后市场发展等一批政策举措】商务部新闻发言人何亚东9月21日在例行发布会上表示，中秋、国庆“双节”是传统的消费旺季。商务部正在组织开展“金九银十”系列促消费活动，更好满足居民节日消费需求，推动消费持续恢复和扩大。何亚东介绍，主要抓好四个方面工作，其中包括强化政策引领。一方面，会同相关部门落实好前期已出台的家居、汽车、电子产品等领域促消费政策，确保政策落地见效。另一方面，围绕重点领域，推动出台支持汽车后市场发展等一批政策举措，为消费加快恢复增添动力。

（二）国际要闻

【美国国防预算立法草案未能通过程序性投票，政府关门风险增加】9月21日周四，美国国防预算立法草案未能通过程序性投票。众议院未能通过一项为国防拨款法案的辩论制定规则的措施。在辩论规则这一关卡上失败向众议院共和党领导者发出了明确的信息，即他们的核心团队成员尚未准备好团结一致，众议院议长、共和党领麦卡锡需要团结党内分裂的团队，避免月底时美国政府关门。此后，周四当天麦卡锡宣布休会，直到下周二。这一决定令他们与参议院民主党人进行谈判的时间所剩无几，挫败了未来几天内通过政府拨款法案的希望，意味着10月1日美国联邦拨款中断的风险显著增加。

【英国央行按下加息“暂停键”】在连续14次的暴力加息之后，受8月通胀数据意外降温影响，英国央行宣布暂停加息。9月21日周四，英国央行以5-4的投票决定暂停加息，将关键利率维持在5.25%，为2008年2月以来的最高水平。英国央行仍为未来加息留下空间，其重申了之前的指引，将“在足够长的时间内保持足够的限制”，以使通胀达到目标。如果通胀持续存在，需要进一步收紧货币政策。作为全球主要经济体中通胀最严重的国家，英国8月CPI意外降温，为英国央行暂停加息打开了大门。通胀数据显示，英国8月CPI同比上涨6.7%，降至18个月来的最低水平。核心CPI同比涨幅也从前值6.9%大幅降至6.2%，服务业通胀率从7.4%降至6.8%。对于经济前景，英国央行将第三季度GDP增长预期从0.4%下调至0.1%，2023年下半年的潜在增长可能比8月份预测的0.25%更为疲弱。对于通胀前景，英国央行预计，通胀在短期内将显著下降，尽管油价再次带来上涨压力，而服务业通胀预计将保持高位。随着经济放缓，预计中期内通胀率将降至2%以下。对于利率政策前景，英国央行表示，如果通胀持续，则需要进一步收紧货币政策。政策必须在“足够长”的时间里保持足够的限制性。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续下跌 NYMEX天然气价格跌幅扩大】9月21日，WTI 11月原油期货收跌0.03%，报89.63美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.24%，报93.30美元/桶。NYMEX天然气期货价格收跌4.24%至2.622美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

9月21日，央行公告称，保持季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了1690亿元7天期和820亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。Wind数据显示，当日有1100亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1410亿元。

（二）资金利率

9月21日，央行公开市场连续四日净投放，资金面紧势略缓，主要回购利率回落。当日DR001下行13.33bps至1.889%，DR007下行2.75bps至2.015%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

9月21日，资金面好转，叠加股市下跌提振债市情绪，现券期货均回暖，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.70bp至2.6730%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.75至2.7450%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动：

9月21日，城投债整体成交价格相对稳定，仅“PR柳龙建”涨超14%。

2. 信用债事件：

碧桂园：公司公告，“H16碧园5”债券展期议案已获得持有人会议表决通过。公司将于9月24日支付“H20碧地3”2023年度应付利息，每手派发利息为43.80元（含税）。

阳光100中国：公司公布2021年、2022年中期及全年，2023年中期业绩。2023年中期收入11.37亿元，同比下降4.7%；公司权益股东应占亏损11.02亿元，同比扩大33.4%；每股基本亏损0.43元。已达成复牌指引，公司股票9月21日复牌。

中飞租赁：公司公告，已支付两只于2024年到期债券CHNAAR 4.85 12/23/24（ISIN:XS2396615481）和CHNAAR 5.5 03/08/24（ISIN：XS1574821143），要约对价共5112万美元收购对价，要约收购已成功交割。

北京住总集团：公司公告，将8家子公司经营权委托给北京城建投资发展进行管理，委托经营管理期限为三年，自2023年10月1日到2026年9月30日，委托管理经营费用由城建集团支付。

泰达控股：公司公告，子公司农垦房地产公司拟无偿转出2家地产公司（辰界公司和兴辰公司）股权，后续天津市国资委拟向公司注入优质资产。

合景控股：公司公告，“20合景06”及“20合景08”拟增设利息支付宽限期，9月22日起停牌。

泛海控股：公司公告，民生银行同意对公司的50.2亿元融资展期1年，融资金额、融资成本、风险保障措施等核心条件不变。

新城控股：公司公告，“20新控04”延长转售期至10月13日；“20新控03”提前兑付未回售债券本息

万科：穆迪将万科主体长期发行人评级列入下调观察名单。

芜湖建投：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“23芜湖建设MTN003”

金地集团：公司公告，公司为成都项目公司4000万元贷款提供全额连带责任保证担保。

佳源创盛：主承销商民生银行公告，“20佳源创盛MTN001”、 “20佳源创盛MTN002”、 “20佳源创盛MTN003”拟于9月25日召开2023年第三次持有人会议，拟审议10月31日前提供后续还款安排等议案。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【A股三大股指继续收跌】 9月21日，权益市场早盘集体低开后拉升翻红，但随后快速走弱，震荡下行，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.77%、0.90%、0.99%，继前一日创业板指失守2000点后，深证成指失守万点关口。当日，两市成交额5790亿元，北向资金净卖出43.3亿元。当日，申万一级行业指数多数下跌，上涨行业中仅石油石化涨超1%，钢铁、建筑材料、银行等7个行业小幅收涨；下跌行业中美容护理、社会服务跌逾2%，计算机、传媒、国防军工等6个行业跌逾1%。

【转债市场指数跌幅扩大】 9月21日，转债市场主要指数受权益市场影响继续调整，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.26%、0.25%、0.27%。当日，转债市场成交额304.27亿元，较前一交易日小幅增加9.19亿元。转债市场多数个券下跌，550只个券中，135只上涨，401只下跌，14只持平。当日，海泰转债收涨6.62%，领涨市场，天康转债、宏昌转债涨超5%，万顺转债、通光转债涨超4%，花王转债涨超3%，表现优于市场；下跌个券中，百洋转债收跌4.83%，第三日领跌市场，但跌幅降至5%以下，特一转债、永鼎转债跌逾3%，远东转债、贵轮转债、文灿转债等7只个券跌逾2%。

2. 转债跟踪

9月21日，芯能科技发行可转债获证监会注册批复。

9月21日，太平转债公告不下修转股价格，且在未来12个月内（即2023年9月22日至2024年9月21日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；蓝帆转债、风语转债、中特转债、孩王转债、立高转债预计触发转股价格向下修正条件。

9月21日，鼎胜转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（即2023年9月22日至2023年12月21日），如再次触发赎回条款，亦不行使提前赎回权利。

（四）海外债市

1. 美债市场：

9月21日，公布上周美国首申失业金人数意外未继续回升，创七个月以来新低，强化美联储继续紧缩的预期，除2年期美债收益率保持不变以外，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率大幅上行14bp至4.49%。

数据来源：iFinD，东方金诚

9月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度大幅收窄14bp至63bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄7bp至5bp。

9月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行3bp至2.38%。

2. 欧债市场：

9月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.74%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、9bp、4bp和9bp。

数据来源：英为财经，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至9月20日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理