UAW罢工，对特斯拉的三大利好lg...

UAW罢工的事情愈演愈烈，然后，这个背景下，也有外国分析师称，这对特斯拉将会有三大利好！

作者：Bret Jensen

上周，全美汽车工人联合会（UAW）首次在三大汽车制造商发动了有限的罢工。之前，UAW通常选择一家主要汽车制造商进行合同谈判，而且，谈判后的协议会其他公司做参考。从这一点来看，这次一口气和三大汽车制造商谈判，投资者在这里面临了一些未知的领域。

双方的分歧很大，UAW最初的要求是在四年内加薪46%，实施每周32小时工作制，取消工资等级，并恢复传统的养老金，而汽车制造商则提出了适中的加薪幅度。

上一次UAW罢工是在2019年针对通用汽车进行的，持续了一个半月，是自1970年以来最长的罢工行动。最终，UAW成员获得了11000美元的签约奖金，以及绩效奖金、每年两次3%的涨薪和两次4%的一次性支付。通用汽车还关闭了几家计划永久关闭的工厂。该合同结构随后被用于与福特和Stellantis N.V. 达成类似协议。

当时，这听起来对UAW成员来说是一笔不错的交易。然而，不久之后，新冠爆发，全美工厂在封控期间关闭。极端的供应问题在2021年和2022年的大部分时间内严重影响了这个行业。此外，自2021年初以来，通货膨胀率上升了17%，侵蚀了UAW之前合同中的所有工资涨幅以及更多。在这个背景下，更容易理解UAW会提出如此大胆的成员要求。

话说回来，一旦这场罢工和合同谈判最终解决，特斯拉似乎将在三个关键方面受益。

缩减膨胀的电动汽车库存

首先，如果罢工蔓延，似乎很可能会影响到三大汽车制造巨头的电动汽车的生产。希望最终可以帮助清理一些经销商库存中的电动汽车。总体而言，二季度末，电动汽车库存首次超过了90,000辆车。相比之下，2022年二季度末的电动汽车库存仅为21,000辆车。

今年8月，Cox Automotive报告称，电动汽车库存达到了92.2天的供应量，比去年同期增长了343%。因此，今年特斯拉不得不降低Model S和Model X的价格，同时提高Model 3的价格。这也是高盛本周将特斯拉2023财年收益预期下调至每股2.90美元至3.00美元的关键原因。

通用汽车正在努力解决电动汽车生产的物流问题，如果罢工持续很长时间，可能会被迫停产。根据UAW的新合同最终的样子，它可能会帮助通用汽车提高未来电动汽车的生产效率。

长时间的罢工将延迟三大汽车制造巨头的电动汽车生产和推出。Tech Crunch称，如果UAW罢工持续四周，将“推迟生产时间表和电动汽车规划至2024年”。这应该会减少电动汽车库存水平，对特斯拉来说是一个积极因素。

新的UAW合同将巩固特斯拉的劳动力成本优势

特斯拉已经从非工会劳动力中受益。这不仅为公司提供了更大的灵活性，还降低了劳动力成本。最近华尔街日报的一篇文章将特斯拉的劳动力成本定为每小时45美元，而包括福利在内的三大汽车制造巨头的平均工资每小时为66美元。现在，如果三大汽车制造巨头接受了UAW的初始提议，根据华尔街日报引述的分析和富国银行提供的数据，这些工资将飙升至每小时136美元。

显然，这些提议是难以接受的，而且UAW已经在其原本提议的某些细节上妥协。现在，UAW寻求在四年内加薪36%。在周末，斯泰兰蒂斯（Stellantis）加入了通用汽车和福特，提供了近21%的合同期间加薪，包括即时的10%加薪。这一提议几乎立即被UAW拒绝。

很难看到这场罢工在九月得到解决，而且在一切结束之前，很可能会升级，更多工厂会爆发罢工。分析师认为，UAW没有机会实现每周32小时的工作制或者回归传统养老金。最终，分析师相信UAW和三大汽车制造巨头将同意在四年内加薪25%到30%，并提供大额签约奖金以及一些其他诱因。到合同结束时，这将使他们每小时的总劳动力成本提高到从85~105美元，大约是特斯拉目前的两倍。

罢工凸显了特斯拉的结构优势

特斯拉拥有并经营着为其产品线生产所有零部件所需的所有工厂。这解决了对外部供应商的依赖，并使其对物流和供应链有了更大的控制。此外，特斯拉从生产电动汽车中获益良多，因为它没有三巨头那样的传统生产资产。电动汽车的生产要简单得多，因为它们需要组装的零部件要少得多。因此，与内燃机汽车相比，每辆电动汽车生产所需的劳动力要少得多。

三大汽车制造巨头很可能会在与UAW的新合同中关闭一些不必要的工厂，特别是在零部件部门。然而，这些举措不会对它们的整体效率产生重大影响，也不会显著改善其电动汽车业务的成本结构。汽车制造商在罢工发生之前，已经将其在2023财年电动汽车业务的亏损预估提高到45亿美元。

同样值得注意的是，三巨头都与科技公司建立了合资企业，生产电动汽车最重要的部件——电池。生产这些电池的工厂并不是底特律三巨头的全资子公司。这意味着，他们的劳动力，即使是UAW，也不包括在目前正在谈判的国家合同中。三巨头和UAW之间的另一个主要摩擦点不太可能通过新合同解决。

结论

当然了，三大汽车制造巨头现在的估值虽然低，但是它们似乎都像是“价值陷阱”。2019年的上一次UAW罢工据估计给通用汽车造成了20亿美元的损失，持续了六周。

这次罢工很可能会在未来几个季度中对三大汽车制造巨头的利润造成相当大的打击。此外，无论最终达成了什么条件，它们都将在很大程度上加剧公司当前的成本结构，与特斯拉相比。最后，分析师认为，未来12个月内，美国可能会陷入衰退。这使得像汽车制造业这样的周期性产业在投资角度上成为“避免”。

然而，可以看出，这次罢工持续时间越长，特斯拉在短期和长期内受益越多。

$特斯拉(TSLA)$