报喜鸟：9月18日接受机构调研，广发证券、星泰投资等多家机构参与lg...

2023年9月19日报 喜 鸟（002154）发布公告称公司于2023年9月18日接受机构调研，广发证券左琴琴、星泰投资贾雨朦、嘉合基金张丽荣、华西证券唐爽爽、人保养老于天宇、大成基金黄博涵、东方资管王佳骏、秉怀投资刘争争、敦和资产丁宁 盖婷婷、泉果基金魏淑馨、国联基金范鹏程参与。

具体内容如下：

问：公司各生产基地分别负责哪些产品的生产？

答：公司在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；温州生产基地主要生产报喜鸟品牌成衣及私人定制产品，上海松江、安徽合肥主要生产宝鸟品牌的职业服。公司智能生产车间可按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造。

问：9 月份的终端零售如何？

答：截止目前 9 月终端零售表现良好，直营渠道表现好于加盟，线下好于线上，但终端零售并不能完全等同于财务收入，因为买断加盟商是以发货确认收入，不是以加盟商终端实现零售来确认。

问：哈吉斯开店进展，未来会加快开店速度吗？

答：公司稳步推进渠道拓展计划的实施，保持稳健开店速度的基础上，适当加快加盟渠道的拓展速度，哈吉斯上半年新开 31 家，其中加盟 13 家，一般下半年度新开店数量占比较高。

问：下半年开店高峰期，费用率是不是会高点？

答：上半年直营渠道销售增长良好，但部分费用较为刚性，直营收入规模的提升一定程度优化了销售费用率。根据近三年历史数据看，下半年度因新开店占比高、双十一大促、年终奖金核算及其他外部因素影响，下半年发生的销售费用高于上半年。今年下半年度若财务收入规模实现较好增长，则有望控制甚至降低费用率。

问：哈吉斯品牌运营思路

答：公司从运营哈吉斯初始，重视优质渠道的选择，严格把控店效及运营质量，坚持品牌定位树立良好的品牌形象；产品研发方面，通过数据分析指导产品研发，加强商品企划，并持续加大研发投入进行产品创新和升级，为消费者打造符合流行趋势的时尚产品，不断满足消费者日益多元化的消费需求；品牌推广方面，聘请代言人、深入小红书、抖音、B 站、微博等社交平台的运用吸引年轻消费群体，通过不定期举办营销活动加强 VIP 的运营管理，提升客户对品牌的粘性；运营管理上，坚持日拱一卒、功不唐捐的企业精神，结硬寨、打呆仗，一步一个脚印不断夯实品牌的市场基础，扎实推进品牌经营计划的实施，促进品牌实现高质量、稳定性、可持续发展。

问：哈吉斯客户的稳定性如何？

答：公司一直秉承着“享受尊贵、品味生活”的 VIP 宗旨并围绕服务会员的核心诉求持续优化并创新 VIP 服务，不断完善会员规则及权益，保持较好的 VIP 复购率；同时，通过产品年轻化升级、参与上海时装周开幕秀、明星合作、赞助网球精英挑战赛、围绕小红书+抖音+商圈广告媒体多维度曝光，有效触达年轻消费者，新会员数量实现增长。

问：哈吉斯包包等配件未来的目标？

答：哈吉斯包包等配饰自推出以来增长较快，发展良好，目前占比较低。

问：公司客群消费降级，是否有压力？

答：外部环境的变化一定程度影响着消费者的消费能力，既有消费降级，也有消费升级。公司各品牌定位中高端品牌，一定程度满足了奢侈品高端消费者的消费降级需求。从中长期看，消费者对美好生活的向往是永恒的，选择知名品牌和优质产品是消费者所向往的，作为中高端服装民族品牌，公司将继续为国民提供优质产品和服务，为美好生活添砖加瓦。

问：如何升主品牌直营店效？

答：报喜鸟围绕品牌力、产品力、渠道力、运营力不断夯实品牌市场基础，通过加强商品企划、产品研发、货品管理提升产品适销性，通过渠道升级、控制终端销售折扣、加强会员销售管理、数字化营销、销售激励等方式提升店效，提升终端店铺形象、加强品牌推广、开展营销活动等方式不断提升品牌形象和影响力，努力实现业绩的增长。

问：乐飞叶的增速很好，原因是什么？规划如何？

答：乐飞叶品牌来源于法国，具有较高的品牌知名度，产品定位清晰，专注户外休闲服饰的研发和销售，坚持“轻户外、悦旅行”、“穿 Lafuma 去旅行，拍照好看”的品牌理念，符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯，目前品牌管理团队稳定，今年上半年度，乐飞叶品牌实现收入同比增长 55.64%。

未来乐飞叶品牌将继续聚焦休闲旅行和户外运动两大系列，精简 SKU，提升户外品类占比和功能性面料的使用，强化品牌户外基因。渠道方面，以提升单店业绩为增量目标，开拓优质渠道，电商业务控制折扣，加快货品消化，并提升毛利率。品牌方面，统一店铺形象，强化场景化陈列，加强小红书品牌推广和内容输出，和户外机构达成战略合作，提升品牌影响力。运营方面，重点加强供应链管理，提高运营效率。

问：亏损品牌有哪些？

答：公司旗下成熟品牌报喜鸟、哈吉斯和宝鸟坚持稳健发展，成长品牌乐飞叶、恺米切、亨利格兰等坚持快速健康发展，培育品牌东博利尼坚持小步快走，未有重大亏损品牌。

问：职业装的毛利率如何，竞争力压力？客户群体有哪些？

答：宝鸟团购业务上半年实现快速增长，客户覆盖从占比较高的金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业，较大订单数量占比提升，且毛利率提升 3.43 个点，有效提升整体运营质量。

报 喜 鸟（002154）主营业务：品牌服装的研发、生产和销售。

报喜鸟2023中报显示，公司主营收入24.71亿元，同比上升23.79%；归母净利润4.08亿元，同比上升53.94%；扣非净利润3.43亿元，同比上升69.45%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入11.8亿元，同比上升40.77%；单季度归母净利润1.52亿元，同比上升157.54%；单季度扣非净利润1.23亿元，同比上升244.36%；负债率32.74%，投资收益2074.75万元，财务费用-838.03万元，毛利率65.53%。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级20家；过去90天内机构目标均价为7.78。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出831.04万，融资余额减少；融券净流入15.18万，融券余额增加。

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