加密币市场表现暂时稳定、资金回流了？lg...

加密货币市场上周出现些许回温，比特币价格从25,500 美元攀升至26,500 美元，幅度约4%，以太币也突破1,600 美元，但整体交易量与流动性仍然低迷，我们没有看到太多的正面讯号，甚至我们认为市场反弹可能只是短期现象，虽然通膨忧虑当前已经解决得差不多，另外Fed 也不会再继续升息，但加密货币市场仍有许多挑战等待克服。

首先是FTX那些据称30 亿美元的加密资产，两天前已经重整团队已经获得法院的清算许可，该团队可以在合适的时刻出清加密资产变现成法币再赔偿给债权人，为了及时抓准FTX 开始抛售的时机，已经有公司在追踪FTX 钱包地址的动态，只要转钱到加密交易所就有可能出现下跌潮，交易员届时就能透过放空获利，交易活动上空方较为活跃，这点是近期进入加密市场需要注意的风险。

这30 亿美元加密资产包含11 亿美元的SOL、6 亿美元BTC、2.3 亿美元ETH 以及1.2 亿美元的USDT，剩余10 亿美元左右的资产为中小型加密代币，为了清偿方便性，FTX 团队会将这些加密资产都变现为法币进行偿还，方法包含场外交易与分批卖出，但其中10 亿美元的中小型代币几乎没有场外交易市场可言，最后大概率都是转入交易所直接出售，预计会对市场价格造成影响。

其余主流加密货币仍然有机会使用场外交易出脱，以当前的流动性来说要吃掉应该不难，但仍会影响到市场上涨动力，即使团队委托外部操作团队尽量避免价格波动，最后还是会带给市场很大的抛售压力，币价就算不会下跌也很难上涨，对市场来说并不是好消息，只要FTX 开始抛售，其他投资人可能也会跟着离场，这类消息已经引起市场关注，有不少投资人想利用FTX 消息做空币价，也是加密市场上周出现下跌的谣传原因之一。

所以可以观察到加密市场的大盘波动不大，但是中小型代币以周涨幅来看可说是下跌得一塌糊涂，从APE、AVAX、IOTA 等代币跌幅达到8% 以上便可得知，加密市场内部的资金正在从中小型代币回流至主流加密币。

再来上周另一个重量级事件还是回归到最新公布的八月物价指数，虽然已经谈到烂了，但八月物价指数刚出炉时，我们看到帐面月增0.6% 时，原以为通膨再度回温，投资人可能会因为猜测Fed 将展现出更激进的升息态度，最后导致资产价格大跌，随后更深入分析数据后发现这次物价指数报告的结果其实相当正面。

最新物价指数显示八月物价指数年增率又再度攀升回3.7%，高于市场原先的预期3.6%，但归纳出主要原因几乎是因为油价与能源价格大涨，排除掉能源因素后通膨还在可控范围或是物价涨幅并不明显，这让加密市场面对的压力减轻了一些，为上周的比特币小幅回弹提供了一些动力。

资金开始回流加密币市场

趋缓的市场预期早就纳入评价中，这次市场并没有出现激烈的回涨，市场反应可以说是合乎预期且相对冷淡。

上周另一个开奖结果是生产者物价指数（PPI），结果同样超乎市场预期，年增达到1.6%，高于市场推估的1.2%，但也没有出现大跌，因为背后仍是油价上涨推动的物价涨幅，因为这次油价飙涨是产油国减产所致，未来增产或是其他应对措施相当充裕，投资人不需担心能源推升的物价问题，因为未来迟早会因为经济成长趋缓而回落。

也因为如此，Fed 利率期货预测也没有出现改变，显示Fed 在九月暂停升息的机率几乎是100%，为什么明明物价涨幅都超乎预期，Fed 仍选择暂停升息？上个月的就业报告已经显示美国受惠于观光旅游业的就业市场已经逐步冷却，等到时间进入到冬天，美国旅游也会进入传统淡季，如此一来就业人力的需求将不再那么强劲，相对的制造业与科技业职位却仍然在减少，科技公司并没有出现显著的成长，因此Fed 目前5.4% 的「限制型利率」确实有效地压抑经济活动与随之而来的通货膨胀压力。

对此华尔街机构也预测美国经济迟早因为高利率环境而步入衰退，目前仅是美国经济受惠于结构改变而延后出现衰退，假设如此，对经济需求敏感的能源价格会率先回落，物价指数会跟着下降，美国GDP 与就业报告最快在明年就会出现大幅放缓、甚至是衰退的结果，因此Fed 不需要升息加速衰退发生，不如维持现有利率「慢慢」观察衰退何时发生、程度是否剧烈，借此达成Fed 目标的软着陆。

未来Fed 应该会慢慢降息，但周期会拉得更长，方向上对加密市场算是有利，只是投资人要更有信心去接受市场波动会不断消磨耐心，长天期美债殖利率慢慢在上扬，说明投资人也在修正利率预期，加密币市场总归得等到经济危机后的大量宽松后才会一口气飙升，目前进场都需要长时间等待，而且等的可能比想像中得更久。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信

来源：金色财经