8月社零数据超预期，消费ETF(159928)收涨0.65%lg...

今日消费板块低开高走，800消费（000932.SH）成分股中，贵州茅台上涨2.65%，上海家化上涨2.55%，梅花生物上涨2.41%，今世缘上涨2.11%，养元饮品上涨2.03%，五粮液上涨1.93%，桃李面包上涨1.61%。

截止目前，消费ETF（159928）上涨0.65%，当前成交额突破1亿。

数据来源：Wind

消息面上， 8月社会消费品零售总额同比4.6%，增速环比7月2.1pct，对比2021年8月10.3%，8月社零数据增速回暖。2023年8月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别12.4%、10.4%，增速环比7月分别-3.4pct、-0.5pct，较2021年8月分别21.9%、43.3%，消费场景放开下，居民暑期出行和就餐活动拉动餐饮消费增长较好。细分子行业中，2023年8月粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别4.5%、0.8%、4.3%，增速环比7月分别-1.0pct、-2.3pct、-2.9pct，粮油食品类作为必选消费延续稳健增长，增速环比略有下降。

开源证券认为，“8月暑期消费带动下需求有所好转，社零数据增速上行，餐饮消费延续较好增长，粮油食品、烟酒类增速平稳。下半年随着稳增长经济政策持续出台，消费需求有望持续提振。细分板块看，白酒行业经营稳健，中秋国庆旺季来临下经销商信心和积极性有所好转，同时礼赠、宴席需求释放下，看好白酒旺季表现，推荐布局高端白酒与头部地产酒企。休闲零食板块中零食量贩渠道延续高景气度，预计甘源食品年内业绩弹性较大。啤酒板块高端化趋势延续，结构升级下将带来较好利润成长性，关注头部啤酒企业”

资料来源：开源证券，《8月社零数据增速回升，消费需求复苏在途》

消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。

中证主要消费指数行业分布

中证主要消费指数前十大成分股

数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

2023年上半年，800消费成分股营收总额997亿，同比增11.3%，归母净利润8257亿，同比增19.3%，整体来看主要消费仍旧体现出了一定的业绩韧性。

数据来源：Wind，截至2023.8.31

从估值角度看，当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值28.39倍，位于近5年12.94%分位数，估值性价比仍较高。

数据来源：Wind，截至2023.9.18

主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得关注！

消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模108亿元。

数据来源：Wind，截至2023.9.15

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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