券商ETF(512000)尾盘溢价飙升！机构：配置价值显现，券商有望迎来估值催化和业绩提振的戴维斯双击lg...

今日券商板块高开低走，持续筑底。上涨个股中，华创云信继续领涨，收涨3.57%；湘财股份涨逾2%，国盛金控、方正证券涨超1%。券商ETF（512000）场内价格收跌0.54%，成交额5.21亿元。

值得注意的是，盘中震荡回调区间，券商ETF（512000）持续溢价交易，显示买盘资金相对强势，尤其尾盘溢价显著拉大，伴随成交放量，或有资金进场布局，券商ETF（512000）全天溢价率达0.24%。

昨日（9月14日）盘后，有关部门时隔半年再次官宣降准，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，据机构测算将释放5000亿元流动性，对优化银行资源配置、呵护市场流动性起到积极作用。

就券商而言，货币政策、流动性宽松是其基本面的核心催化剂，能够显著刺激其估值提升。具体表现为：

1、降准释放的低成本、长期限资金能够降低企业融资成本、推动企业盈利改善；

2、降准传递的积极信号能够提振市场信心，直接或间接推动增量资金入市；

3、资本市场活跃度提升，券商财富管理、投行、自营等业务都将显著受益。

继7月24日高层会议后政策组合拳高频出击，央行突袭降准再超市场预期，市场流动性保持宽松，资本市场与券商行业景气度在低基数背景下有望持续上修。

板块其他方面，①业绩，上市券商中报业绩整体表现亮眼，中证全指证券公司指数囊括的50只上市券商盈利整体增长超13%，后续伴随着市场信心、投资信心修复，预计券商业绩有望出现绝对值与相对值的明显增长。招商证券预计券商2023年行业整体营收4500亿元左右，净利润1650亿元左右，在去年低基数背景下增速约15%上下。

②机构持仓与估值，截至二季度末，券商板块机构持仓比例仅为0.37%历史最低值；券商板块市净率PB仅为1.35倍，处于近十年15.04%分位点的相对低位，安全边际较高。

综合板块各维度，机构提示，券商板块当前表现并未充分反映上述政策利好以及潜在的盈利改善空间，后续有望迎来估值催化和业绩提振的戴维斯双击，当下具备较强的配置价值。

值得注意的是，已有资金借道ETF积极进场，为板块后市行情潜伏蓄势。上交所数据显示，券商ETF（512000）昨日（9月14日）再获资金净流入2123万元，近10日资金净流入9日，累计达4.62亿元；近20日资金净流入15日，累计获增仓6.45亿元。

公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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