分析师表示,美国股市正面临美元走强、美国国债收益率上升和油价上涨的三重威胁,这可能进一步侵蚀主要股指自2023年初以来积累的收益。
莫特资本管理公司创始人、资深独立股票分析师迈克尔•克莱默(Michael Kramer)表示:“股市在夏季的反弹正屈从于油价、利率和美元走强。”
问题的根源在于这样一种观念,即美联储可能需要在更长时间内保持较高的利率,即使美联储最终决定在9月和11月即将召开的会议上不加息。这帮助推高了美国国债收益率和美元。
原油价格上涨,加上汽车和快餐工人要求提高工资,加剧了人们对通胀可能重新加速的担忧,这实际上迫使美联储采取行动。
美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔表示,他们将保持利率高位,同时继续削减央行的债券持有量,直到通胀显示出可持续回落至央行2%目标的迹象。
FactSet的数据显示,从8月初到周一收盘,标准普尔500指数下跌了2%。由于人工智能热潮提振了英伟达、苹果等大型科技公司的股价,纳斯达克综合指数在2023年表现优异。同期苹果等公司股价下跌2.6%。FactSet的数据显示,同期洲际交易所美元指数上涨2.2%,10年期美国国债收益率攀升24个基点,至4.284%。
在美国交易的原油价格涨幅更大,据FactSet的数据,自8月1日以来,西德克萨斯中质原油期货连续上涨7.9%。截至周一的结算,WTI原油10月份交割价格为每桶87.29美元。诚然,与股指自2023年初以来的涨幅相比,股市的跌幅仍然不大。自1月1日以来,股市开始反弹,令许多华尔街分析师感到意外。
这与2022年形成鲜明对比,当时标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克指数(Nasdaq)创下了自2008年以来的最大日历年跌幅。2008年,一场源于抵押贷款债券恶化的危机几乎颠覆了全球金融体系。FactSet的数据显示,自2023年初以来,标准普尔500指数上涨了16.6%,而纳斯达克指数则上涨了32.2%。
但一些看空市场的投资者表示,此次回调幅度之大,足以重燃市场对未来波动性更大的预期,尤其是在对全球经济增长的担忧逼近、美联储货币政策前景变得不确定之际。
尽管距离9月底还有两周时间,但标准普尔500指数和纳斯达克指数在8月份下跌后,都有望连续第二个月下跌。如果发生这种情况,这将标志着该指数自2022年9月以来首次连续出现月度下跌。
这很有可能发生。9月是几十年来美国股市表现最差的一个月。CFRA Research首席投资策略师斯托瓦尔提供的数据显示,自1945年以来,标普500指数在9月份的平均月回报率为负0.73%,是同期平均表现最差的月份。标准普尔500指数于1957年推出,但分析师经常引用该指数创立前的业绩数据,将指数早期成分股的表现综合起来。
野村证券(Nomura)股票衍生品专家Charlie McElligott周二在一份客户报告中指出,股票等所谓的"风险资产"在9月下半月和10月初的表现"尤其不确定"。
对通胀可能再度加速的预期是市场担忧的根源。根据彭博社(Bloomberg)编制的通胀掉期数据,交易员对总体CPI的预期在过去一个月显著上升。
分析师指出,将于周三公布的8月CPI数据强于预期,可能打压股市。"美联储降息预期是目前股市和债市的主要支撑,如果通胀升温超过预期,将削弱美联储将在年底前大举降息的想法,而这将使市场容易出现回调," Sevens Report Research创始人Tom Essaye周二在电邮评论中表示。
接受《华尔街日报》(Wall Street Journal)调查的经济学家预计,周三的CPI报告将显示,8月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.6%,高于7月份3.2%的同比涨幅。