7月份以来，人民币兑美元汇率累计贬值约0.9%(合570点)，小于同期美元指数1.5%的涨幅。在经历了二季度先贬后稳的“补跌”之后，三季度以来人民币汇率虽然整体小幅贬值，但考虑到复杂多变的外部发展环境与季节性购汇因素后，当前人民币汇率依然表现出了较强的韧性。

外部环境与季节性购汇因素施压人民币汇率。当前，主要发达国家仍在经历高通胀与经济增速放缓的滞胀周期，美、英、欧等经济体先后加息，不惜以可能的衰退风险来应对高企的通胀形势。