活跃资本市场箭在弦上，“券茅”重金出手，“一哥”率先响应，券商板块迎行情资金双回暖lg...

昨日（8月24日）券商股发起反击，国盛金控强势涨停，券商ETF（512000）盘中一度上攻涨近3%，今早板块再度高开，截至发文券商ETF（512000）场内价格涨0.74%。随着前期市场分歧逐步消化，板块情绪面、资金面均迎来明显回暖。

昨日主力资金积极回流，申万二级证券板块单日获主力资金净流入20.85亿元，高居所有申万二级行业首位。另一方面，有资金借道ETF积极布局，券商ETF（512000）昨日再获资金净申购1.13亿元，最近两日资金连续加仓合计1.96亿元。

值得注意的是，自8月18日，证监会与交易所发布活跃资本市场一揽子政策举措以来，券商等市场主要参与方正在积极行动，以自购、回购、响应降佣等方式，提振市场信心，随着各项政策的逐步落地实施，券商板块有望持续受益。

1、又一家券商官宣回购，“券茅”东方财富出手了

昨日盘后，“券茅”东方财富发布公告表示，拟使用不超过10亿元的自有资金回购公司股份，回购价格不超过22元/股，资金总额不低于5亿元，回购的股份拟用于员工持股计划或股权激励计划。

8月18日证监会指出，“我们将会同有关方面，进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过回购股份来稳定、提振股价，维护股东权益，夯实市场平稳运行的基础。” 东方财富是继国金证券外，又一家宣布开启股份回购的上市券商。

回购作为上市公司彰显信心的重要举措，当前上市公司及相关方开展回购增持，传递出对公司内在价值的认可和持续稳定发展的信心，对活跃资本市场、提振投资者信心具有积极作用。

此外，本周还有中信证券、国信证券、国泰君安等上市券商宣布自购旗下资管产品，传递对市场长期健康稳定发展的信心。

2、中信证券等5家券商率先降佣，券商让利系误读

8月18日，证监会在一系列政策中提到“降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率”。当晚上交所、深交所、北交所即宣布自8月28日起降低证券交易经手费，降幅达到30%-50%。

昨日（8月24日）盘后，“券业一哥”中信证券已率先发布了《关于降低投资者交易佣金的告知函》，其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金，将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%；沪深A股、沪市B股大宗交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.001022%。

随后中信建投、国泰君安、财达证券、海通证券也官宣下调佣金，预计后续还将有更多券商陆续披露降低投资者交易佣金的方案。

值得注意的是，目前已披露方案的几家券商均是按照规定下调了经手费，券商收取的纯佣金暂时没有变化。机构分析人士指出，“统一下调0.00146%”是将交易所调降证券交易经手费的部分落实到投资者身上，是经手费的传导，券商的实际净佣金没有降低，并不影响券商实际的佣金水平。

对于交易所而言，此举为让利投资者；对于券商而言，此番经手费下调的利益出让方为交易所而非券商，其下调并不会拖累券商创收。相反，伴随经手费下调后交易成本的降低，如果交易规模增大，反而能为券商带来更多的交易佣金收入，有一定利好。

3、重磅座谈会召开，引导养老金、险资等中长期资金入市

昨日证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，引导中长期资金入市。会议要点有：养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时；主动加强与有关部门的政策协同，共同为中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障；推动建立三年以上的长周期考核机制，提高权益投资规模和比重。

近期监管层在公告发言中多次提及增量资金入市。相关数据显示，目前中长期资金持股占比不足6%，远低于海外成熟市场普遍超过20%的水平。伴随监管部门实质性落地举措，更多养老金、保险资金、银行理财等中长期资金的入市步伐有望加快。

中信建投证券指出，证监会此前提出的一揽子政策在合理方向上，如降低交易经手费、拓宽衍生品投资范围、放宽优质券商资本约束等方面积极规划举措，尤其是对创新业务的鼓励，更有望在中长期提升证券行业ROE和估值中枢，后续可关注A股环境的变化和优质券商杠杆宽松的力度来判断板块向上弹性。

东兴证券指出，在当前时点看，2023年资本市场大发展趋势已现，以注册制为代表的资本市场改革提速有望成为证券行业价值回归的直接催化剂，政策松绑、监管让利&业务创新亦将为券商盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景有望继续向好。

展望后市，安信证券认为，券商由金融严监管向政策呵护资本市场阶段转变，板块有望迎来景气度向上周期，带动估值进一步修复，下半年券商或大有可为。
 
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风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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