京东2023Q2业绩电话会议高管解读财报lg...

点击观看京东业绩电话会回放

$京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$

许冉

大家好，感谢您今天加入我们讨论我们的第二季度业绩。

第二季度对于京东来说是一个富有成效的季度。我们的业绩表现稳健，营收和利润都超出了我们的预期。更重要的是，在本季度，我们有效地执行了业务和组织发展，进一步提高了供应链能力，并在充满挑战的行业环境中实现了许多运营和财务里程碑。

我们对这些优先事项所取得的进展感到鼓舞，我想与您分享一些细节。首先我要重申京东自成立以来的经营理念，就是不断追求更低的成本、更高的效率和更好的客户体验。这是我们所做一切的核心，它主要由两个关键要素组成，即客户体验和供应链能力。

首先，在客户体验上，我们始终专注于提供一流的客户体验，并不断寻找改进选择、速度、质量和价值的方法。特别是今年以来，我们在选择和价值方面付出了更多努力，同时我们的质量和速度继续领先于行业。

在选择上，我们正在采取切实措施完善我们的平台生态系统，这对京东来说意味着我们的1P和第三方市场业务繁荣共存。我们的平台生态系统战略以持续改善客户体验为目标，1P和3P模式都是实现这一目标的手段。

对于我们的第三方市场业务来说，这是一个令人兴奋的季度。我们认为，我们还处于实现京东市场业务潜力的早期阶段，但随着我们提高运营效率，我们很高兴看到 3P 商家数量同比增长了一倍以上，并在第二季度创下了历史记录。工具和流量分配机制，构建[音频不清晰]有效的运营环境。

随着经营环境的改善，更多3P商家为客户带来了更广泛的产品选择，推动3P市场GMV连续两个季度加速增长。此外，我们看到 3P 收入连续两个季度实现两位数增长，这主要是由于越来越多的 3P 商家将广告预算分配给京东平台，广告收入强劲增长。

在价值方面，今年以来，我们推出了新举措，以提升我们为用户提供价值的声誉。有时我听到有人说京东追求低价将不可避免地影响用户体验和我们的盈利能力。我们知道这个论点是不正确的。价值意味着为许多客户提供低价和额外的价值或服务。毫不奇怪，京东的供应链能力是实现这一目标的关键。

通过我们的供应链产生更低的成本和更高的效率，我们能够为客户提供更多的价值和额外的服务。以我们的百亿折扣计划为例，我们不断丰富了众多精选3P商品的价值，引起了客户的共鸣。该项目的3P GMV贡献在7月份已逐步提升至50%以上。此外，随着该计划的推进，我们仍然能够在第二季度保持健康的利润，伊恩将很快对此进行详细阐述。这是我们如何利用供应链并有效管理业务以更好地为用户服务的有力证明。

另一个证明是，我们的核心品类，包括个人电脑和家电，继续受益于我们强大的供应链能力，这使我们能够以低廉的价格提供稳定的供应，同时提供高质量的服务。因此，本季度我们在这些核心类别上的市场份额进一步增加。

在本季度，我们观察到强劲的用户参与趋势，包括我们应用程序上更高的购买频率和 ARPU。特别是，回头客数量持续两位数增长，而每用户平均GMV则实现高个位数增长。京东Plus会员数量继续同比增长20%以上，第二季度达到3600万。所有这些都是对我们速度和质量的有力证明。随着我们的供应链能力继续成为我们弹性业务绩效的基石，用户对我们改进的选择和价值的认可变得更加强烈。

在今年的最后两个季度，我们一直[专注于]执行我们的战略重点，包括我们的平台生态系统，并通过速度、质量和价值的卓越选择来增强我们的客户体验。今天我们已经谈了很多我们的业务发展，现在我想分享一些关于我们组织架构重组的进展情况。

我们在第二季度推出了这一举措，重点是管理架构扁平化，将更大的决策权下放给更贴近用户的运营部门。我们的目标是提高组织效率并激励一线人员的创业精神。目前，重组工作正在按预期进展。我们已经完成了每个运营单元的职责重新分配和 KPI，现在正在跟踪和评估执行情况，并进一步精简运营中的节点并迭代我们的业务支持系统。

重组涉及的工作量很大，其成效的发挥还需要时间。但我们看到，在新的架构下，我们的运营部门更有动力，专业精神和执行能力也得到了提升。看到我们的决定和努力开始得到回报并取得早期积极成果，真是令人鼓舞。

随着京东继续执行这些战略，从长远角度来看，我们比以往任何时候都更有信心实现健康可持续增长，并继续抓住新机遇进行创新并推动业务增长。

今年 6 月 18 日，在我们成立 20 周年之际，我们推出了雄心勃勃的 35711 愿景。未来20年，我们要建成3家营收超万亿元、净利润超70亿元的企业、5家京东子公司跻身世界500强、7家市值超千亿的上市公司。集团贡献税收1000亿元，创造就业岗位超100万个。这一愿景概述了未来 20 年持续增长的道路，以及我们对积极社会影响的承诺。这也凸显了我们对中国经济长期发展坚定不移的信心和决心。

展望下半年和未来，我们专注于业务的健康增长，并在以成本、效率和客户体验为中心的长期战略不变的推动下，投资于令人兴奋的新机遇，和更深层次的使命感。我们相信，我们有能力为用户、业务合作伙伴、股东和整个社会创造长期价值。

至此，我将把它交给伊恩来了解我们的财务要点。谢谢。

伊恩

我们很高兴地报告，京东的收入和盈利能力都超出了我们的预期。我们继续积极主动地开展业务，并在多个优先事项上取得了扎实进展，包括建立强大的市场生态系统，增强用户对我们的选择、速度、质量和价值价值主张的认知度，以及提供健康的盈利能力。这样的结果验证了我们的战略重点，我们对我们业务势头的潜在实力充满信心。

接下来，让我们看看第二季度的财务业绩。第二季度净收入同比增长 8% 至人民币 2,880 亿元。打破收入结构。第二季度产品收入同比增长3%。按品类来看，第二季度电子及家电收入同比大幅增长11%，主要得益于家电和手机的强劲增长，这两项业务在本季度均超过了行业增速。我们在这些类别中进一步巩固的市场领导地位表明我们强大的用户认知度、强大的供应链能力和行业领先的服务质量，这些都是京东的关键差异化因素。

第二季度百货收入同比下降 9%，主要是由于我们的超市类别表现疲软，部分受到去年同期因新冠疫情影响而基数相对较高的影响。尽管如此，我想重申我们对超市未来业绩的信心，因为其运营效率显着提高，产品结构更加健康。

第二季度服务收入同比增长30%，其中市场和营销收入同比增长9%。我想强调的是，在 3P 广告收入的推动下，本季度第三方商家产生的收入增长速度快于 1P。随着我们为商家推出更多支持措施，我们看到本季度商家基础扩张显着加速。令人鼓舞的是，我们的流量转化率有了有意义的提高，这表明我们的流量分配算法正在有效地推动我们的1P和3P业务的共同发展。

回到我们的服务收入。第二季度物流及其他服务收入同比增长52%。剔除德邦整合的影响，物流及其他服务收入同比有机增长12%。

现在，让我们转向我们的细分市场表现。自去年第四季度以来，我们不断调整运营，专注于提高效率和建设核心能力，本季度京东零售收入同比增长 5%。

从京东零售盈利能力来看，二季度毛利率同比继续扩大。尽管我们采取了坚定的措施来解决平台上的价值，但我们的积极努力显然提高了供应链的运营效率。京东零售的非 GAAP 营业利润率为 3.2%，较去年第二季度略有下降，这是因为我们积极投资于用户体验，这已经开始体现在用户参与度的改善上。营业利润率同比小幅下降的部分原因是去年第二季度受新冠疫情影响利润率异常高。虽然我们积极削减包括营销支出在内的运营费用，但我们仍坚持推动可持续增长并提高核心零售业务长期盈利能力的目标。

在用户方面，随着我们不断扩大平台供应和解决平台价值，京东零售在第二季度的用户购物频率和留存率同比增长，这导致该季度每个用户的平均 GMV 更高。这也部分归功于我们核心用户群的扩大。总体而言，我们对强大的用户质量指标感到满意，这是我们关注用户质量和用户体验的结果。

京东物流第二季度收入同比增长31%。剔除平台整合的影响，增长率为5%。得益于外部客户的强劲增长，第二季度外部客户收入占京东物流收入的69%。

盈利能力方面，JDL 本季度非 GAAP 营业利润率为 1.2%，同比增长 113 个基点，主要得益于其优化的业务结构和客户结构，以及更好的规模经济和业务扩张。

达达报告本季度营收为人民币 28 亿元，非美国通用会计准则运营亏损为人民币 2900 万元，与去年同期相比大幅改善，这主要是由于运营效率和规模经济的改善。

同城按需零售业务仍然是我们战略定位的重要支柱，我们欣喜地看到，到家和立即购已扩大与30万家线下门店的合作，并在超过2,000个县提供按需零售服务、地区和城市。

第二季度新业务收入下降至人民币43亿元，京西和国际业务同比进一步缩减，而京东地产保持强劲增长势头。新业务盈利扭亏为盈，录得营业利润11亿元，主要得益于二季度JDP第三期核心基金募集的收益，以及京西和国际业务亏损收窄。本季度最低限度。

转向综合盈利。第二季度，我们实现非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润 86 亿元人民币，同比增长 32%。非 GAAP 净利润率达到 3%，较去年同期增长 55 个基点，创下 6 月促销季度的新纪录。最后，截至6月30日，我们最近12个月的自由现金流为人民币330亿元，同比增长21%。这主要是由于我们的盈利能力提高，从而带来了更高的经营现金流，以及进一步优化的现金周转周期。

最后，随着我们继续改善运营，我们在第二季度看到了多个令人鼓舞的趋势。我们相信，凭借健康、可持续的业务结构和增强的核心能力，我们将变得更加强大，释放我们的集团潜力。