西北互惠首席投资官：市场情绪过于乐观，衰退注定会发生lg...

美国股市在8月份出现回落，投资者在经历了长达四个月的市场反弹后感到焦虑，一位长期市场策略师预计，美国股市和经济将面临更多痛苦。

西北互惠人寿保险公司财富管理部门首席投资官布伦特·舒特（Brent Schutte）表示，他不能确定美股今年的回报率是否能持续下去，并指出，标普500指数今年迄今上涨16%，其中很大一部分是由几只大型科技股推动的，这与互联网泡沫时期的情况类似，应该会让投资者三思。

舒特在最近的一次采访中表示：“这让我想起了1999年至2000年的很多情况，当时一小部分股票不断推高市场，然后在接下来的5年、6年、7年里，他们的表现就不那么好了。他们都是很棒的公司，但他们已经把所有的未来前景都打折了，而且估值很高。”

2023年，交易员们对人工智能及其为企业带来的生产率提升充满热情。今年表现最好的几只股票都与人工智能有关，但一些人担心，即使人工智能不负炒作，那些雄心勃勃的股票也将遭受与2000年科技泡沫中的互联网股票相同的命运。

在舒特看来，人工智能远不是市场上唯一情绪过于乐观的领域。他还认为，有关美国经济的积极言论已达到沸点。

舒特说：“年初的时候极度悲观，甚至去年就是这样，现在已经变得更加乐观。”

他补充说：“就在过去一个月左右，你听到每个人都说，一切顺利。通胀已经下降，也没有出现衰退。因此不会出现衰退，而且由于CPI已经下降，美联储可能会就此打住。这就是我认为它有点被误导的地方。”

工资上涨加剧经济风险

在市场上，没有比经济，特别是劳动力市场今年表现如此良好更令人费解的了。在2023年刚开始时，历史性的高通胀和限制性利率让策略师们几乎可以肯定，经济衰退即将到来。

相反，投资者似乎得到了两全其美的结果。通胀已稳步降至正常水平，而经济增长并未萎缩。与此同时，失业率一直保持在几十年来的低点附近，这违背了逻辑。

然而，舒特表示，美国经济表面上的强劲可能在某种程度上具有欺骗性。员工的工作时间正在轻微下滑，他说，企业可能会推迟裁员，因为他们担心在劳动力市场紧张的情况下无法重新招聘。

这位首席投资官说，除非大量工人突然涌入，通过竞争压低工资增长，否则经济将逐渐失去动力。他指出，除了2020年之外的最后三次经济衰退之前，都是为了应对工资-价格螺旋上升而加息的。

舒特说：“我认为经济衰退迟早会到来。如果再过六个月、九个月，我认为不会有很多人回到劳动力市场。”

舒特还表示：“在过去三到四个经济周期中，还没有所谓的‘更好的办法’来摆脱潜在的通胀因素，这些因素伴随着工资的持续高位上涨。”

舒特还提到了对经济的其他担忧，包括商品活动下滑、信用卡债务利率上升、货币供应萎缩和限制性金融环境导致的流动性持续下降。