生猪价格情绪性上涨不可持续,产能去化仍是大势所趋。我们坚持认为:产能周期是主要矛盾,2022年4月到10月是产能收缩背景下的价格上涨,情绪是顺势而为,锦上添花,上涨稳步且有力。但2023年7月下旬以来的上涨,是顶着产能扩张背景下的价格上涨,肥标正差带动下的情绪性上涨,上涨不可持续。我们认为价格情绪性上涨不可持续,行业资金压力仍然较大,产能去化仍是大势所趋。